A ata do Copom trouxe uma expectativa mais conservadora para os juros nesse ano e no próximo

Segundo a ata do Copom, deve haver mais duas reduções de 0,50 ponto percentual na taxa Selic, fazendo com que ela encerre o ano na casa dos 11,75%. E se continuar nessa queda, nesse ritmo de queda, a taxa deve encerrar também 2024 em 9% ao ano. Mesmo com os dados mais recentes do IPCA e do IPCA-15 mostrando que a inflação vem cedendo, ficando num patamar mais dentro das expectativas, mostrando uma possível ancoragem da inflação, a preocupação está muito relacionada com a questão fiscal, com os gastos muito elevados do governo esse ano e as perspectivas de gastos também bastante elevados para o ano que vem. Isso, inclusive, tem precificado juros futuros em níveis mais elevados. Os juros futuros têm subido consideravelmente, mesmo com uma expectativa de Selic mais baixa nos próximos anos, o que mostra justamente que o mercado está preocupado com os gastos do governo e a evolução da relação dívida/PIB. O resultado tem sido de bastante apreensão para o mercado nos últimos dias e, em grande parte, demonstrado com um Ibovespa com quedas seguidas e um câmbio também bastante pressionado para cima, desvalorizando o Real. Claro que o mau humor também lá no exterior, nesses últimos dias, contaminou. Os juros futuros também lá nos Estados Unidos estão subindo bastante, o que termina empurrando todos os juros para cima mundialmente e, principalmente, em mercados emergentes, como aqui no Brasil. É preciso acompanhar nos próximos dias e semanas como que esse comportamento dos juros futuros vai se dar aqui na economia brasileira e dos demais países, principalmente lá nos Estados Unidos, que termina tendo influência no mercado mundial.

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