Comitê de Política Monetária eleva SELIC em 1,5 p.p. para 9,25% ao ano.

O COPOM confirmou a expectativa do mercado em sua última reunião do ano e deixou a porta aberta para novas elevações em 2022, com o intuito de combater a inflação, que ainda segue pressionando a economia. Mas fica o questionamento: como o COPOM irá se comportar com o fraco desempenho da economia nos últimos meses e expectativas ainda mais fracas de crescimento para 2022? A projeção de SELIC mais alta traz um freio importante nos investimentos e consumo, um problema em 2022. A previsão é que a SELIC seja elevada novamente na primeira reunião de 2022, de fevereiro, em 1,5 p.p., seguido por nova elevação em março de 0,75 p.p. e última elevação em maio, de 0,25 p.p. Assim, encerrando o ciclo contracionista em 11,75% ao ano até o fim de 2022. Um aumento tão expressivo tem impacto importante para mostrar que o Banco Central tem objetivo bem definido de controlar a inflação, mas traz consequências importantes sobre a atividade econômica. O resultado dos últimos 2 trimestres nos colocou em recessão técnica e vai piorar. A previsão para 2022, de acordo com o Boletim FOCUS, é de um crescimento de 0,51%, o que indica momentos de contração da economia brasileira para determinados trimestres ainda mais fortes que os de 2021. Os dados mais recentes de varejo e indústria já indicam isso. Outro ponto importante é que a inflação está no lado da oferta e tem atingido o mundo como um todo, como consequência da desorganização das cadeias de insumos pós-covid. Aumentos excessivos na SELIC são usados para conter a demanda, mas não têm efeito sobre a oferta. O cenário econômico fraco de 2022 poderá levar o COPOM a repensar essa previsão excessivamente contracionista para a economia brasileira. Mas para que isso aconteça, é preciso abandonar a cartilha que rege o comportamento do Banco Central, pelo menos temporariamente.

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