Em dia de Super Quarta, nenhuma novidade quanto aos juros, mas sim quanto ao futuro próximo

O Fomc resolveu manter a taxa de juros da economia americana no intervalo entre 5,25% a 5,50% ao ano, mas indicou que os juros irão cair em 2024. No Brasil, o Copom diminuiu os juros de 12,25% para 11,75% ao ano, mas desapontou pois manteve o forward guidance para a próxima reunião. Os membros do Fomc preveem cortes de 75 pontos base na taxa em 2024. Além disso, o cenário de pouso suave da economia dos EUA se manteve. Pelas novas projeções econômicas, 17 dos 19 diretores do Fed projetam que a taxa de juros será mais baixa até ao final de 2024. Para a inflação do consumo, a projeção é que feche 2023 em 2,8%, caindo para 2,4% no final do próximo ano e para 2,1% em 2025, muito próximo da meta de 2% do Fed. Já a taxa de desemprego deve subir dos atuais 3,7% para 4,1%. Para o PIB, é previsto um crescimento de 2,6% este ano e de 1,4% em 2024. No Brasil, essa foi a 4ª queda consecutiva e a SELIC retornou ao menor patamar desde março de 2022, quando estava em 10,75%. O comunicado decepcionou porque manteve o forward guidance de que, em se confirmando o cenário esperado, os membros do Comitê, unanimemente, “anteveem redução de mesma magnitude nas próximas reuniões e avaliam que esse é o ritmo apropriado para manter a política monetária contracionista necessária para o processo desinflacionário”. O comunicado enumerou fatores de risco em ambas as direções nos cenários para a inflação: “Entre os riscos de alta para o cenário inflacionário e as expectativas de inflação, destacam-se (i) uma maior persistência das pressões inflacionárias globais; e (ii) uma maior resiliência na inflação de serviços do que a projetada em função de um hiato do produto mais apertado.” “Entre os riscos de baixa, ressaltam-se (i) uma desaceleração da atividade econômica global mais acentuada do que a projetada; e (ii) os impactos do aperto monetário sincronizado sobre a desinflação global se mostrarem mais fortes do que o esperado. O Comitê avalia que a conjuntura, em particular devido ao cenário internacional, segue incerta e exige cautela na condução da política monetária.” O resultado do Fomc animou o mercado, com subida forte do Ibovespa e queda do Dólar. Ações de varejistas se valorizaram bastante, antevendo uma queda maior na Selic aqui no Brasil. De fato, juros caindo na economia americana facilitam uma maior queda da Selic aqui no Brasil.

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