O Brasil se encaminha para uma situação complexa nas contas externas e pode ter que usar ainda mais suas reservas internacionais

Em janeiro, o déficit em Transações Correntes foi de US$ 8,7 bilhões, quase o dobro do déficit de US$ 4,4 bilhões registrado no mesmo mês de 2024. Na comparação interanual, o superávit comercial recuou US$ 4,3 bilhões, enquanto o déficit em serviços aumentou US$ 1,0 bilhão. Nos doze meses encerrados em janeiro desse ano, o déficit em transações correntes atingiu US$ 65,4 bilhões (3,02% do PIB), ante US$ 61,2 bilhões (2,79% do PIB) no mês anterior e US$ 24,5 bilhões (1,11% do PIB) em janeiro de 2024. O superávit da balança comercial totalizou US$ 1,2 bilhão em janeiro de 2025, uma forte redução em relação aos US$ 5,6 bilhões registrados no mesmo período do ano anterior. As exportações somaram US$ 25,4 bilhões, uma queda de 5,9%, enquanto as importações cresceram 12,8%, atingindo US$ 24,1 bilhões. Esse cenário reflete uma queda significativa da demanda externa por produtos brasileiros e um aumento preocupante da demanda doméstica por bens importados. O déficit na conta de serviços alcançou US$ 4,6 bilhões em janeiro desse ano, um crescimento de 28,9% em relação ao mesmo mês de 2024. As despesas líquidas com transportes somaram US$ 1,4 bilhão (aumento de 53,6%), impulsionadas pelo maior volume de importações e custos elevados de fretes. Os serviços de telecomunicação, computação e informações registraram despesas líquidas de US$ 1,0 bilhão (+22,0%), enquanto os serviços de propriedade intelectual tiveram despesas de US$ 768 milhões (+29,1%). O setor de viagens internacionais apresentou saldo negativo de US$ 1,0 bilhão (+13,1%), refletindo aumentos de 7,1% nas despesas e de 0,6% nas receitas. Os Investimentos Diretos no País (IDP) registraram ingressos líquidos de US$ 6,5 bilhões em janeiro de 2025, uma queda de 28,4% dos US$ 9,1 bilhões observados no mesmo mês de 2024. Desse total, US$ 4,7 bilhões vieram de participações no capital, enquanto as operações intercompanhia tiveram ingressos líquidos de US$ 1,8 bilhão. No acumulado de 12 meses, o IDP totalizou US$ 68,5 bilhões (3,16% do PIB), comparado a US$ 71,1 bilhões (3,25% do PIB) em dezembro de 2024 e US$ 66,6 bilhões (3,00% do PIB) em janeiro de 2024. As reservas internacionais encerraram janeiro em US$ 328,3 bilhões, uma redução de US$ 1,4 bilhão em relação ao mês anterior. A queda foi impactada pela liquidação de vendas à vista (US$ 1,8 bilhão) e pela concessão de linhas com recompra (US$ 2,0 bilhões). Essa redução refletiu o momento de fuga de capitais ocorrido no final do ano, quando o Banco Central precisou intervir no câmbio com a repercussão negativa do pacote de redução de gastos e preocupações contínuas com o fiscal. O forte aumento do saldo negativo do Balanço de Transações Correntes vem se refletindo por conta da queda significativa no saldo da balança comercial no ano passado e que continua em janeiro desse ano, combinada com um aumento expressivo do déficit de serviços. Esse resultado normalmente seria contrabalanceado com a entrada de Investimento Estrangeiro Direto (IED) no país, mas janeiro teve uma queda significativa da entrada líquida de IED (-28,4%). O resultado pode levar à necessidade de ter que usar as reservas internacionais ainda mais e/ou recorrer a organismos internacionais, como o FMI, caso as reservas caiam drasticamente, para fechar as contas externas.

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