O Brasil tem os maiores juros reais do mundo e fica a pergunta: por que que a SELIC não cai?

A taxa de juros está em 13,75% com uma inflação de 5,79% fazendo com que você tenha uma taxa de juros real bem maior do que a maioria das economias mundiais. Entenda o porquê. Os demais países estão com uma inflação mais alta do que a taxa de juros, mas é preciso entender o porquê disso. Primeiro é preciso voltar um pouco e lembrar que, no auge da pandemia, a taxa de juros chegou aos 2% ao ano e se manteve assim por 6 meses até março de 2021. O Banco Central manteve em 2% ao ano porque a atividade econômica estava em queda, com 2 meses seguidos de deflação e queda muito forte do PIB em 2020. Daí em diante, a inflação passou a subir fortemente e o BC passou a elevar as taxas de juros uma forte trajetória de alta. A SELIC chegou aos 13,75% em agosto de 2022, num patamar que se mantém até hoje. Isso ocorreu, inclusive, em plena eleição presidencial, onde a taxa de juros mais baixa iria beneficiar e muito o presidente Bolsonaro porque a taxa de juros mais alta inibe a atividade econômica. A lógica da elevação dos juros é de tornar o dinheiro mais caro, reduzindo o consumo e, consequentemente, a pressão sobre os preços, pois financiar o consumo, investir em negócios ou contratar capital de giro terminam ficando mais caros porque os juros estão mais elevados. Assim, há uma redução da atividade econômica e a inflação converge para a meta. No ano passado, vale lembrar que os preços caíram de certa forma por conta da PEC dos combustíveis, que limitou em 18% o ICMS sobre combustíveis e outros itens considerados essenciais. Caso isso não tivesse acontecido, a inflação estaria ainda pressionada como também está em outros países. Então, em 2022, o ano encerrou com inflação de 5,79% mais baixa do que os 10,06% registrados em 2021, mas ainda acima do teto da meta que é de 5% para 2022. O BC então vem tentando, com a taxa de juros mais elevada, conter esse problema inflacionário. É importante lembrar que a previsão do encerramento do IPCA esse ano ainda está acima do teto da meta e que outros países importantes vêm elevando suas taxas de juros. Então, o BC não tem como baixar as taxas de juros neste momento. Se fizer isso, corre o risco da inflação voltar e como os demais países estão elevando seus juros, vai também fazer com que os investidores internacionais saiam do país e invistam em títulos de outros países. Isso causaria uma pressão no câmbio, fazendo com que gerasse ainda mais inflação no país. Um 3º componente é a incerteza fiscal. O orçamento de 2023 prevê o 2º maior déficit (acima de R$ 200 Bilhões) depois somente do déficit do ano da pandemia (acima de R$ 600 Bilhões).

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