China não está crescendo em ritmo chinês e preocupa

Os dados para o PIB do terceiro trimestre vieram abaixo do esperado, apontando para um crescimento anualizado de 4,6%, o mais baixo desde o primeiro trimestre de 2023 e abaixo do objetivo definido pelo governo chinês de 5% de crescimento. No segundo trimestre, o PIB havia crescido 4,7% em termos anualizados. Na passagem do segundo para o terceiro trimestre, o crescimento foi de 0,9%, um pouco melhor que o do segundo trimestre, mas não o suficiente para aumentar o crescimento anualizado, mesmo com os recentes estímulos fiscais adotados pelo governo chinês. O desempenho está alinhado com as expectativas do mercado, dada a fraca demanda doméstica, um mercado imobiliário que continua em dificuldades e a recente desaceleração do crescimento das exportações. Mais países impuseram medidas protecionistas contra as exportações chinesas, causando diminuição da demanda externa. O pacote mais recente de medidas, adotado no final de setembro, incluiu corte de taxas de juros, diminuindo custos de hipotecas e provendo ainda mais suporte financeiro para incorporadores imobiliários em dificuldades. As ações de empresas chinesas tiveram uma alta transitória após o anúncio, mas depois recuaram. Enquanto os estímulos não mostram seu impacto na economia chinesa, os preços das commodities agrícolas, minerais e combustíveis têm sido impactados pela redução do ritmo do crescimento chinês. A China é o maior comprador das commodities mais importantes, como soja, milho, proteína animal, minério de ferro e combustíveis. Um efeito direto dessa redução pode ser observado no Brasil ao longo desse ano. Enquanto as importações têm aumentado consideravelmente, as exportações têm apresentado um comportamento de queda ou manutenção em relação ao mesmo período de 2023, fruto da queda dos preços internacionais das commodities agrícolas e, em parte, do volume exportado. Essa é uma preocupação relevante para o Brasil, pois tem a China como seu principal destino do mercado exportador, com forte concentração que gira em torno de 30% do valor total das exportações brasileiras. A queda apresentada em óleos combustíveis, minério de ferro e soja recentes são um reflexo dessa desaceleração chinesa. Novos mercados precisam ser desbravados para reduzir esse risco.

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