Inflação nos EUA sobre para 8,5% em 12 meses e Dólar cai, como assim?

A divulgação do CPI – Consumer Price Index (equivalente ao nosso IPCA) mostrou elevação de 1,2% no mês de março, renovando a expectativa de pressão sobre os preços na economia americana, fato preocupante. No momento em que a divulgação do CPI ocorreu, o Dólar caiu mais de 1% e as bolsas subiram. O que o mercado insinuou com isso foi que o resultado, alinhado com as expectativas, foi menos ruim do que o esperado. De todo jeito, essa é a maior inflação desde dezembro de 1981. Ao longo do dia parece que o sentimento do mercado mudou e a queda do Dólar junto com a subida das bolsas enfraqueceu. Há outros fatores que também influenciam os mercados, como a declaração de Putin que as conversas de trégua com a Ucrânia estão praticamente abandonadas. Mas o mercado ainda não decidiu, no final das contas, se o resultado da inflação americana foi positivo porque implica num cenário não tão negativo para a política de juros do FED ou se foi negativo porque sinaliza atividade mais fraca e possibilidade real de recessão em 2023. O resultado não deve mudar o posicionamento do FED em acelerar o ritmo de aumento dos juros e pode até aumentar a intensidade em sua próxima reunião de maio. Na última reunião, o FED aumentou os juros em 0,25 p.p. e talvez aumente o ritmo para 0,50 p.p. na reunião seguinte. Enquanto isso não acontece, muitos investidores continuam apostando no carry trade – aposta na diferença de juros pagos entre Brasil e EUA, para continuar aportando recursos no Brasil. Mas, a partir de maio, tudo pode mudar com os títulos de renda fixa americanos pagando mais.

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