Juros sobem no Brasil e caem nos EUA

Nesta Super Quarta, tanto o Federal Reserve (Fed) quanto o Banco Central tomaram decisões importantes sobre suas políticas monetárias, mas em direções opostas. Enquanto o FOMC cortou os juros em 0,50 p.p., indo para 5,00% ao ano, o COPOM decidiu elevar a taxa Selic em 0,25 p.p., levando a taxa básica de juros para 10,75% ao ano. Essa elevação marca a primeira alta desde agosto de 2022, quando a Selic atingiu 13,75%, valor que foi mantido até agosto de 2023. A decisão do COPOM (Comitê de Política Monetária) ocorreu em um cenário onde a inflação brasileira se mostra desancorada em relação à meta de 3% para 2024, com o IPCA registrando uma inflação acumulada de 4,24% nos últimos 12 meses. Além disso, o PIB brasileiro surpreendeu com um crescimento de 1,4% no segundo trimestre, o que sinaliza uma economia aquecida e elevou as expectativas do mercado para um crescimento de 3% em 2024. Mais importante, a inflação para os próximos anos também está pressionada. Esse contexto doméstico contrasta com o cenário internacional de relaxamento monetário, como evidenciado pelo corte dos juros nos EUA e em outras economias, como o Reino Unido e a Zona do Euro. O COPOM, no entanto, optou por seguir um caminho distinto, justificando a alta dos juros com a necessidade de garantir a convergência da inflação à meta e com a possibilidade de novas elevações da Selic nos próximos meses, caso a dinâmica inflacionária não se estabilize. Ao contrário dos EUA, onde a inflação se aproxima da meta de 2%, o Brasil ainda enfrenta pressões inflacionárias em setores como serviços, além de riscos fiscais que podem impactar a confiança dos mercados e o custo do financiamento público. O Banco Central destacou a importância de uma política fiscal crível para auxiliar na ancoragem das expectativas inflacionárias e na redução dos prêmios de risco nos ativos financeiros. Assim, enquanto o Fed busca aliviar as condições financeiras para sustentar o crescimento econômico, com novas reduções nas próximas reuniões do FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto), o Banco Central está mais focado em controlar a inflação, mesmo em meio a sinais de desaceleração global. Essa divergência reflete as diferentes realidades econômicas e prioridades de política monetária dos dois países. A divergência traz um impacto forte no câmbio, como foi sentido no fechamento da quarta-feira, com forte desvalorização do Dólar. Isto se deve ao fato que os títulos americanos ficam agora mais baratos, enquanto os brasileiros passam a remunerar ainda mais, atraindo mais investidores para o Brasil. A moeda brasileira terminou o dia como a que mais se valorizou no cenário internacional. Esse efeito deve se manter nos próximos meses, pois o COPOM vai continuar elevando juros e o FOMC reduzindo.

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