Mesmo com superávit de R$ 1,2 bilhão em março, dívida do Brasil sobe para 75,7% do PIB, maior desde abril de 2022

A dívida subiu 0,2 ponto percentual em relação a fevereiro, segundo o BC. Em valores, corresponde a R$ 8,3 trilhões. No acumulado de 12 meses até março, a dívida aumentou 4,2 pontos percentuais. Em 2024, a alta foi de 1,3 ponto percentual. A DBGG (Dívida Bruta do Governo Central) é formada por governo federal, INSS (Instituto Nacional do Seguro Social) e governos estaduais e municipais. O setor público consolidado – formado por União, Estados, municípios e estatais – registrou superavit primário de R$ 1,2 bilhão em março. O resultado apresenta uma melhora em relação a 2023, quando teve déficit de R$ 14,2 bilhões, mas foi pior que os anos de 2021 e 2022. O saldo positivo foi puxado pelos governos regionais (estaduais e municipais), que tiveram superavit de R$ 3,4 bilhões. O governo central e as empresas estatais registraram déficits de R$ 1,9 bilhão e R$ 343 milhões, respectivamente. No acumulado de 12 meses, o setor público consolidado acumula um déficit de R$ 252,9 bilhões, o que representa 2,29% do PIB. O saldo negativo era maior em fevereiro, quando estava em R$ 268,3 bilhões. O alto déficit fiscal tem efeito duplicado sobre o endividamento do país. Além do déficit em si, que leva o governo a emitir títulos para cobri-lo, aumenta o risco, elevando as taxas de juros futuras, empurrando os juros para cima dos títulos que o governo precisa pagar para financiar a dívida. A tabela a seguir apresenta as elasticidades da dívida líquida (DLSP) e da dívida bruta (DBGG) a variações na taxa de câmbio, na taxa de juros e nos índices de preços para o mês de março de 2024. Ou seja, quando o Real se desvaloriza 1%, aumenta a relação dívida/PIB em 0,9 p.p. Se a inflação e a Selic caem 1 p.p. cada, a dívida/PIB cai 0,58 p.p. ou R$ 63,6 bilhões a menos.

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