O Federal Reserve, o Banco Central dos EUA, decidiu manter o ciclo de alta nos juros em 0,25 ponto percentual, em linha com o que era esperado pelo mercado

Agora, a taxa passa a oscilar entre 5,25% e 5,50% ao ano. Mas como isso impacta a economia brasileira? Os movimentos da taxa de juros norte-americana influenciam não somente a economia local, mas de todos os países, principalmente os emergentes. Porém, no caso do Brasil, não se esperam impactos significativos dessa vez, devido à melhora generalizada dos indicadores econômicos domésticos no primeiro semestre. O mercado internacional enxerga que o Brasil está fazendo a lição de casa, o que dá mais segurança ao investidor e evita uma saída mais intensa de recursos. Isso fortalece o nosso sistema financeiro e os investimentos de forma geral. A tramitação do arcabouço fiscal e a reforma tributária contribuíram para mudar a fotografia do Brasil. Esses dados recentes podem motivar o investidor internacional a migrar dos títulos públicos para ativos de risco. A queda da Selic, que inicia em agosto provavelmente, pode impulsionar setores como o varejo, tornando a bolsa mais atrativa. Mas os juros americanos em alta mudam um pouco o cenário. Quando os juros sobem nos Estados Unidos, que é considerado o melhor risco do mundo, o capital internacional começa a se deslocar com mais força para lá. O fato de o investidor ganhar mais com menos risco torna outros mercados menos atrativos, e é justamente isso o que acontece com países como o Brasil. Esse movimento leva a moeda dos países emergentes ao caminho da desvalorização e o único caminho para evitar isso é aumentando o prêmio ao risco que as economias emergentes oferecem. Ou seja, precisam aumentar os juros para manter o capital internacional dentro da economia. Mas o cenário doméstico pode ajudar, desde que as responsabilidades fiscal e monetária, junto com um ambiente de reformas estruturais, indiquem um caminho positivo para a economia e os negócios. Se o Brasil não mantiver esse caminho, inevitavelmente terá que elevar juros para evitar o caminho da desvalorização.

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