Os Bancos Centrais dos EUA e da Zona do Euro elevaram novamente as taxas de juros, porém ambos reduziram a intensidade dessa elevação

As elevações repercutem dados recentes da inflação parecer estar cedendo nas duas regiões e da atividade econômica também estar menos aquecida. Nos EUA, a alta foi para um patamar de 4,25% a 4,5% ao ano com um aumento de 0,5 p.p. Nas últimas 4 reuniões, foram 4 altas consecutivas de 0,75 p.p. com o intuito de combater a inflação americana que atingiu seu nível mais elevado dos últimos 40 anos do início do ano. Embora tenha reduzido o ritmo, o FED, banco central americano, ainda assim vai continuar elevando os juros para combater a inflação. Na Zona do Euro, a elevação da taxa de juros foi de 1,5% para 2% ao ano, uma elevação de 0,5 p.p., após 2 elevações consecutivas de 0,75 p.p. O BCE, Banco Central Europeu, também vai continuar tentando controlar a inflação via elevação de juros. Vale lembrar que a inflação agora em novembro na Zona do Euro atingiu o patamar de 10% ao ano, maior que a brasileira atual e uma das mais altas desde a criação do Euro. Essas elevações impactam a economia mundial porque os juros mais elevados fazem com que a atividade econômica desacelere, tanto pelo lado do consumo como também pelo lado dos investimentos produtivos. No Brasil isso traz também impactos porque diminui as exportações. Além disso, quando as taxas por lá sobem, os investimentos em títulos de renda fixa se tornam mais atrativos, gerando fuga de capitais de recursos de países emergentes, que têm um risco maior como o Brasil, para países como os EUA, que tem uma maior confiança dos investidores. O resultado dessa redução do ritmo animou os mercados porque significa que os juros talvez não fiquem num patamar tão elevado quanto se esperava e as bolsas terminaram subindo tanto lá fora como aqui no Brasil, reduzindo o impacto das notícias negativas daqui. O Brasil tem uma situação importante: a taxa de juros muito elevada de 13,75% ao ano com a inflação que vem convergindo para o teto da meta. Então, os juros reais estão muito elevados, atraindo muitos investidores para os títulos brasileiros, que pagam juros reais positivos. Os juros reais são os juros nominais da SELIC menos a inflação. No Brasil, hoje, são os mais altos do mundo. Porém devem começar a cair a partir do ano que vem, mas não no ritmo que vinha se falando por conta do risco fiscal. Essas mudanças nos juros impactam a taxa de câmbio.

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