PIB americano cresce mais que o esperado e pode mudar cenários de juros lá nos EUA e aqui no Brasil

O PIB dos EUA teve alta anualizada de 3,3% no quarto trimestre de 2023, superando expectativas do mercado de que cresceria 2,0%. Com isso, o PIB real americano cresceu 2,5% em 2023 em relação ao resultado do PIB de 2022. A alta foi puxada pelo consumo das famílias e os gastos do governo, segundo o Departamento de Comércio americano. O resultado positivo contradiz a expectativa de um ano atrás de que a economia americana talvez entrasse em recessão em 2023, mas 2024 pode ser diferente. A alta deverá continuar em 2024, embora em ritmo mais lento. O Federal Reserve (Fed) deve começar a baixar as taxas de juros, o que deverá ajudar a economia este ano. Em 2023, a queda da inflação e um mercado de trabalho aquecido impulsionaram os níveis de confiança dos consumidores. Esse dinamismo pode ser desafiado por um ritmo mais fraco de contratações e maior pressão sobre os americanos que gastaram as poupanças da pandemia. Apesar do salário ter tido um crescimento acima da inflação do período e das vendas do varejo e uso de cartões de crédito terem aumentado, os níveis de endividamento e inadimplência bateram recorde em 2023. Mesmo com resultados positivos surpreendentes em 2023, a produção em alguns setores tem diminuído e os trabalhadores demitidos têm demorado mais tempo para retornar a serem contratados. Essas variáveis influenciam a decisão do Fed com relação aos juros por lá e podem impactar o Brasil também. Uma economia mais forte que o esperado pode significar uma maior demora no início da redução dos juros por parte do Fed, mesmo com a inflação dentro de patamares esperados, como foi divulgado, e, inclusive, uma redução menos intensa que a esperada pelo mercado. Essa mudança em ritmo e intensidade na redução de juros nos EUA impacta a decisão por cortes mais agressivos aqui no Brasil. Apesar de haver independência entre os bancos centrais de ambos os países, o spread entre os juros daqui e os de lá influenciam o patamar de redução por aqui. Essa influência tem impacto direto no câmbio. Juros muito baixos no Brasil, em comparação com os EUA, afugentam investidores, pressionando o Dólar, que pode gerar mais inflação no Brasil. Então, crescimento forte da economia americana pode resultar em juros mais altos por mais tempo por lá e por aqui.

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