Too little, too late? Em português: Muito pouco e tarde demais?

Essa é a sensação com relação à decisão do Jerome Powell em finalmente iniciar o processo de elevação dos juros nos EUA que permaneceram por mais tempo que no Brasil em um patamar muito baixo. Quais os impactos? Na reunião do FOMC – Comitê de Política Monetária Americana, o Presidente do FED – Banco Central Americano deu todas as indicações que vai finalmente elevar os juros americanos a partir da próxima reunião em março e que os aumentos devem ser mais e maiores ao longo de 2022. Ele justificou que a economia americana sofre de uma inflação bem acima do que se esperava de 2%, em dezembro atingiu um patamar de 7% anualizado, com um mercado de trabalho apresentando baixa taxa de desemprego e uma economia que cresceu em dezembro 6,9% anualizado. Mas a questão que fica é: O FED deveria ter atuado antes para conter esse problema? É sabido que as elevações de taxas de juros não trazem um efeito de imediato. O retardo é de pelo menos 6 meses até que a economia comece a exercer a contração para acomodar os juros mais altos. No Brasil, o Banco Central já começou desde o ano passado o processo de elevação da SELIC com esse objetivo. Mesmo assim, a inflação continuou forte durante o segundo semestre e só agora começa a dar sinais de enfraquecimento. Ainda assim, a maior queda virá no fim do ano. Por conta da mudança de posicionamento, as taxas de juros dos títulos americanos de 10 anos já apresentaram uma elevação significativa e as bolsas americanas passaram a refletir esse posicionamento mais hawkish (contracionista) da economia americana, com índices em queda. A mudança no posicionamento também vai trazer impactos no comportamento dos demais bancos centrais mundiais e no câmbio brasileiro. A expectativa de mais 5 elevações dos juros americanos para um patamar dos atuais 0,25% para 1,5% até o fim do ano vão valorizar a moeda americana.

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