Anja Ettel

Das erinnert an den Zollhammer im April 2025 und auch damals kam es zu einem kräftigen globalen Ausverkauf an den Börsen.

Genau darin liegt die eigentliche Gefahr.

In Europa wird inzwischen offen darüber diskutiert, US-Assets aus Protest über Trumps imperialistische Politik zu reduzieren.

Ein dänischer Pensionsfonds hat gestern auch konkret das angekündigt.

Wie im vergangenen April macht damit die Idee eines Sell America wieder die Runde.

Also die Idee, den US-Anteil im eigenen Portfolio signifikant zu reduzieren.

Ja, die Marktreaktion, die war deutlich.

Der S&P 500 verlor, wie vorhin schon gesagt, 2,1 Prozent und gab damit seine bisherigen Jahresgewinne ab.

Und die Rendite der zehnjährigen amerikanischen Staatsanleihen, die stieg auf den höchsten Stand seit vier Monaten.

Der Dollar gab nach und Gold als sicherer Hafen, haben wir auch schon erwähnt, markierte zum wiederholten Mal ein Allzeithoch.

Und für die Analysten von Evercore ist das eben die Rückkehr von Sell America, nur diesmal noch deutlich globaler als vorher, also als im vergangenen Jahr.

Noch unklar seien das Ausmaß und die Dauer,

Viele Experten warnen, sollten die angedrohten Zölle Realität werden und sich die Beziehungen zwischen den USA und wichtigen Handelspartnern wegen Grönland weiter verschlechtern, dann dürfte das die Inflation in den USA anheizen und gleichzeitig das Vertrauen in den Status des Dollar als weltweite Leitwährung untergraben.

Parallel wird die Rückkehr des sogenannten De-Basement-Trade diskutiert, also die Flucht aus Staatsanleihen und klassischen Währungen in Sachwerte wie Immobilien oder Gold und Silber.

Bitcoin und Krypto gehören im vergangenen Jahr dazu, sind allerdings momentan wegen der deutlich gesunkenen Risikoneigung weniger gefragt.

Tja, und die Frage ist jetzt natürlich, wie positioniert man sich in einer derart unübersichtlichen Lage am besten?

Klar ist, der zuletzt aufkeimende Europa-Optimismus, der scheint erstmal verflogen, solange eben unklar ist, welche Maßnahmen Trump tatsächlich umsetzen wird und was eben reines Getöse auf True Social ist.

Denkbar ist auch, dass er am Ende doch einen Rückzieher macht, falls nämlich der Anleihenmarkt ähnlich heftig einbricht, wie das im vergangenen Jahr der Fall war.

Ja, das wäre wieder der klassische Taco-Move.

Klar scheint auch, dass vor allem Risikotitel wie Tech-Werte es schwer haben dürften, solange die Lage so angespannt bleibt.