Fabian Jørgensen

Og da kommer Europa til å fortsette dette her i de neste 10-15-20 årene.

Og da er jeg ikke veldig bekymret for at man slenger på for mye kost eller investerer for mye i dag da.

Jeg tror det er jo defensdelen som utgjør i hvert fall på våre estimater over 200 kroner aksjen.

Så det er jo defens folk først og fremst vil følge med på.

Så Maritim har mest å tjene hvis de...

Klarer du å selge en god case her da?

Ja, men så tror jeg også det er en mindre svingfaktor der da.

Vi har relativt god kontroll på hvordan 26 og 27 kommer til å se ut for dem.

Det store svingfaktoren her er jo hva Kongsberg Defense kommer til å ha på topplinjen, også på marginer da.

Vi ligger 10 og 29 prosent over det da.

Og hvor mye billigere er det enn regnmetall og sab?

På regnmetall og sab, hvis vi vekter og tar høyde for at det er Kongsberg Maritime Assets her også, så skulle det vært på 28 ganger nå.

Ja, altså Vanguard er et Kongsberg-defens-produkt.

Kongsberg Maritime kommer sannsynligvis til å levere inn på det, akkurat som de gjør med fregattene til UK og Norge, men det er jo mer propeller og andre litt simplere produkter, som i utgangspunktet er sivile produkter, og så gjør du en liten tweak på det, så er det et forsvarsprodukt, men mesteparten av verdien i Vanguard-systemet ligger i Kongsberg-defens.

Nå begynner leveransene på Polen.

Først og fremst i Q4, da du får det store løftet, og det er Tomra som er litt tidligere i sykel enn en VIPCO som får det første og største løftet.

Historisk sett har vi vært ganske negative til Tomra.

Første selskapet jeg tok dekning på var vel Ensel, og så har det vært Hold og Sel helt frem til nå, hvor vi er kjøp.

Hvis vi tar backdropet litt for det, i 2022 la Tomra frem en ny vekststrategi,

som var utrolig ambisjøs, og det var utrolig ambisjøs på feil tidspunkt.