Guido Brera

La sigla è di Luca Micheli.

Il sound design è a cura di Emanuele Moscatelli.

Il progetto grafico è di Rebecca Grassi.

La producer è Sabrina Patilli.

Il coordinamento della post-produzione è di Matteo Scelsa.

Ciao a tutti, buonasera.

Vabbè adesso così parto già emozionata.

Diciamo che dall'ultima volta che ci siamo visti sono cambiate un po' di cose, siamo oggi al diciottesimo giorno di guerra, una guerra che...

Contro l'Iran è diventata una guerra per riaprire lo stretto di Hormuz e lì ci si gioca alla fine di questo conflitto che poi alla fine decreterà anche il prestigio degli Stati Uniti, gli equilibri geopolitici e se vogliamo...

anche da un certo punto di vista la fiducia nei confronti del debito e del dollaro americano oltre che gli effetti a cascata che già iniziamo ad anticipare su tutte le economie globali è una guerra combattuta nel seno dell'intelligenza artificiale ovviamente il sottofondo è questa battaglia feroce e brutale che Stati Uniti e Cina combattono per la supremazia digitale perché AI è in primis dual use civile e militare

In un momento in cui i mercati se avevano una lunga lista e un lungo wall of war, il muro di preoccupazioni che aveva in cima l'intelligenza artificiale, private credit e non solo, adesso vede un po' sconvolgere questa classifica e in cima c'è ovviamente la geopolitica e c'è l'inflazione.

Ma in sottofondo rimane il tema centrale dell'intelligenza artificiale e da qui vogliamo ripartire per capire chi può vincere, chi sono i vincitori e vinti, come si sta svolgendo e su quali leve stanno puntando Stati Uniti e Cina e soprattutto quanto possono essere sostenibili questi capex miliardari da 700 miliardi e se vale ancora quella che in

viene raccontata come un gioco che c'era nelle sale giochi, un martello che ogni volta che viene fuori un large language model distrugge interi settori, l'abbiamo visto con il software, con il private equity, con il settore assicurativo e non solo.

E allora, siccome ripartiamo dai mercati, io chiamo qui Angus Muirhead, che è Head of Thematic Equities di UBS.

Siete confortabili?

Siamo troppo confortabili.

So, Angus, where to start?

The only thing I want to say and ask you is that in all this turmoil, the technology sector in a way has been kind of defensive since February 28th.

But how do you see broadly the AI scare trade, the halo trade playing?

Quindi questa è forse la difficoltà di capire chi sono i vincitori e i perditori in questo momento, ma ovviamente il grande prezzo è AGI e è per questo che molte aziende dicono che in questi momenti preferiscono investire troppo che l'opposito e abbiamo visto capex che sono