Guido Brera

Siamo Guido Brera e Raffaele Coriglione.

E questo è Black Box, la scatola nera della finanza, un podcast di Cora Media sponsorizzato da Fineco.

un chiaro trend pericoloso veramente pericoloso però scusami posso dire una cosa su questo no Raffi che secondo me se tu segui il mercato in realtà capisci quello che può succedere dopo a livello esatto a livello politico

Lo possiamo dire, forse questa volta lo possiamo dire, questa guerra

è un errore di Trump grave cioè ormai è un errore mentre tutto il resto ma quelle tariffe erano un errore è sempre un errore è molto soggettiva questa roba qui secondo me è chiaramente qualcosa che lui ha sottovalutato però questo lo dobbiamo capire ormai è chiaro e il mercato te lo dice

I risultati si vedono sul mercato anche perché la volatilità sul mercato è salita, noi abbiamo sempre parlato di una volatilità bassissima nel mercato azionario, schiacciata ai minimi da anni e anni, una volatilità che sale, cosa produce?

Produce poi una massa di vendite sull'azionario dei fondi proprio che sono dei fondi che hanno degli algoritmi dentro che ovviamente identificano

loro leggono le azioni e le obbligazioni non come azioni e obbligazioni ma come degli asset con una determinata volatilità attaccata e magari un determinato rendimento quindi non fanno distinzione tra azioni e obbligazioni se le azioni hanno una volatilità bassa allocano più soldi quando la volatilità sale

tagliano la location delle azioni, tanto che le azioni in America hanno un equiti, si chiama equiti risprimi, un negativo, cioè di solito le azioni trattano a prezzi che rispetto ai bond, diciamo

essendo più rischiose c'è sempre attaccato un risk premium si dice rispetto al dividendo delle azioni rispetto alla cedola dell'obbligazione in questo caso non c'è nemmeno e quindi questo perché?

perché la volatilità storicamente negli ultimi anni è stata bassissima questo discorso della guerra ha fatto salire la volatilità percepita in maniera diciamo effettiva cioè c'è effettivamente un incremento della volatilità e i fondi immediatamente tagliano

le posizioni già quello è un effetto concreto che si vedrà nei prossimi giorni

E quindi era completamente diversa la situazione.

Oggi, noi l'abbiamo sempre detto, this time is different.

Questa roba qua non è mai successa.

Oggi Silvia Berzoni ha ripetuto tre volte la parola stacfazione in Money Finance perché effettivamente c'è un serissimo rischio che si vada avanti.

E qui veramente sarebbe un problema, perché tu alzi i tassi con una crescita che è molto, molto, molto fragile.

Voglio chiuderti leggendoti una cosa che invece mi ha un po' sorpreso,

c'è che l'economia cinese è partita molto meglio del previsto le vendite al dettaglio sono aumentate quasi 2.8% la produzione industriale al 6.3% la previsione era un punto e passa più basso cioè stanno producendo più del previsto i consumi stanno migliorando c'è ancora una crisi solo immobiliare non vorrei che questa ovviamente questi sono dati pre guerra di Iran però sappiamo che a pagare meno pagare meno questa guerra sono proprio loro

Raff, io direi che per oggi ci siamo.