Guido Brera

Prima beni di rifugio, poi si cercheranno di capire laddove possibile le possibili implicazioni per tutto il resto delle asset class.

Dice Natixis, se è vero che la scala di risposta iraniana è superiore al previsto, la questione chiave per i mercati rimane Ormuz, non la retaliation di Tehran.

Se il passaggio rimarrà aperto, il mercato azionario può farcela.

Ma certo, la vera incognita sui mercati è la scala di dei rischi, in quanto il rischio verrà tolto dagli investitori in questa prima settimana di marzo che si apre con tantissime incognite.

Ovviamente si tornerà a safe haven asset, quindi...

Treasury americano con il rendimento che già è sotto il 4%, oro che è già a corso dell'11% a febbraio, argento e franco svizzero.

Energie e metalli ovviamente saranno i leader, si guarderà anche ai settori difensivi come ad esempio real estate e utilities, settore della difesa perché aumenta necessariamente la domanda.

A perdere chi potrebbero essere i consumi discrezionali, il settore dei ciclici, ovviamente la tecnologia, ma anche tutti i settori che sono fortemente esposti al prezzo dell'energia e che da lì perdono in termini di margini.

Pensate ad esempio ai trasporti, da un lato tutto lo shipping internazionale, ci arrivo tra poco, ma anche il settore chimico.

Quella che vedete è una rappresentazione real time dello stretto di Hormuz.

Sabato sera i media iraniani hanno detto che era ufficialmente chiuso.

Ci sono stati pochi passaggi.

Al momento non ci sono conferme di una chiusura ufficiale ma è bloccato ed impraticabile.

Le milizie iraniane continuano ad attaccare tutte le navi che stanno attaccando.

Passando, gli ufficiali iraniani hanno detto che nessun vessel americano è autorizzato a passare e un funzionario della missione navale dell'Unione Europea, Aspides, ha detto che le navi commerciali hanno ricevuto un messaggio via radio dalle guardie rivoluzionari iraniane che hanno avvertito che nessuna nave è autorizzata a passare lo stretto di Hormuz.

Quindi, de facto, è chiuso ed è la prima volta che succede nella storia.

La chiusura prolungata potrebbe ovviamente avere un effetto sismico sul sistema energetico globale e qui vi do alcuni numeri.

Come potete vedere dalla cartina in pagina, di lì passa circa il 20% dell'offerta globale di petrolio e stiamo parlando più o meno di 20 milioni di barili al giorno di

Le stime cambiano, vanno dal 20 al 30%, secondo Fidelity International passa al 34%, secondo Kepler il 31%.

La cosa importante è che è l'unico sbocco via mare, come potete vedere dalla cartina, per Kuwait, Bahrain, Qatar e gran parte dell'Arabia Saudita che non hanno tante alternative in termini di oleodotto.