Guido Brera

Il mercato è rimasto in un atteggiamento di wait and see tutto il giorno.

L'S&P ha rotto brevemente al rialzo un record di 7 mila punti per poi chiudere sostanzialmente piatto.

La Fed ha consegnato al mercato esattamente quello che si aspettava e molti dicono guardate che oggi non è tanto la banca centrale a guidare quanto il Forex.

il mercato valutario perché è lì che parte tutta la dislocazione dei flussi.

Ieri Jeffrey Gundlach, che è il CEO di Double Line, conosciuto a Wall Street come il re dei bond, ha detto il mio tema secolare è costruire il portafoglio intorno a un dollaro che si indebolisce.

Dovrebbero farlo gli investitori, ha detto, perché il debito è troppo alto e il costo del servizio di quel debito è troppo rischioso.

In una giornata in cui BlackRock ha avvertito, e guardate questo è un cambiamento ovviamente strutturale,

Che gli investitori non si possono più affidare ai bond per la sicurezza nei portafogli.

Perché?

Perché il debito è alto e perché l'inflazione è appiccicosa e quindi BlackRock rimane underweight sia sui titoli di Stato giapponesi che sul Treasury americano.

Andiamo a vedere però subito i futures come vedete qualche anticipazione delle trimestrali vi arriva con il Nasdaq che è in positivo il Dow invece leggermente prudente tra l'altro Trump ieri ha riportato che Schumer sarebbe vicino ad un accordo per scongiurare lo shutdown arriviamo tra poco alle trimestrali di ieri sera che in totale valgono ben 7 mila miliardi di capitalizzazione.

Ma prima ovviamente dobbiamo partire dalla notizia di giornata, ancora una volta il rally spettacolare dell'oro.

Siamo vicini ormai ai 5.600 dollari, come vedete un rialzo di tre punti percentuali, è il decimo record di questo 2026, più 30% da inizio anno.

I prezzi sono del 112% sopra la media mobile a due settimane.

Negli ultimi 45 anni il massimo è stato un più 75%.

Quindi dal punto di vista tecnico è evidente che sull'oro ci sia un overbought, ovvero un ipercomprato.

Ma l'oro non è più soltanto, dice qualche analista a Wall Street, una copertura contro le crisi o contro l'inflazione.

È un asset neutrale.

affidabile ovvero una riserva di valore quindi questo offre ovviamente una diversificazione anche in un'ampia gamma di regimi macroeconomici non è solo l'oro ovviamente perché c'è anche l'argento record storico sopra 118 dollari più quattro punti percentuali tra l'altro ieri hanno chiesto a powell se un

fosse preoccupato ha detto io non ci leggerei troppi messaggi macroeconomici qualcuno dice che l'argomento è che stiamo perdendo credibilità non la stiamo perdendo perché le aspettative di inflazione sono ancorate e andiamo al comunicato della Fed come ci si aspettava i tassi rimangono fermi al 3,5-3,75% dopo tre tagli consecutivi qualcuno dice che quello di dicembre sarà l'ultimo taglio della Fed targata