Karl Johan Molnes

I Finansforum bryter vi ned myter, diskuterer og forklarer mekanismen i markedet, og ikke minst svarer på spørsmålene fra våre lyttere og seere.

Marked og Fed litt etter hvert. Vi får bare konstatere at Nordnet og DNB Karnege venter en svak positiv start på rundt 0,3. I går etter at vi endte på 0,4. Gull går så det griner, men vi har noen forsikringsselskaper som er uten metal på ordningen. Ja, og begge to litt svakere forvente. Måten man måler det på er å se på combined ratio, som er summen av taps ratio og kostnads ratio. Det er spesielt gjensidige som har et voldsomt løft i kostnaderne av 15,9 prosent oppi fra

10,8 og i fjor på samme tid 12,2 prosent, og det er en IT-oppgradering som får skylda for dette her, og det løfter da combined ratio til 88 prosent, og det betyr jo at de har da 12 prosent igjen da, å bruke av penger etter de har tatt sine, når de har fått sine forsikringspremier og

og tatt tapene og betalt kostnaderne, så har de 12 prosent igjen, så det er jo veldig god lønnsomhet fortsatt, for de får jo avkastninger også på de pengene, men jeg tror ikke det at, og det er jo aksjer som ikke er så billige heller, 20 ganger P på 2025 og 17 ganger på 2026, så analytikerne har jo sniffet ut dette her, det er jo, flest har jo holdeanbefaling med 11 kroner, 11 holdeanbefalinger, 6 kjøp, og

Og det er ikke noe... Jeg tror aksjen vil fortsette å være svak. Og så er det Protector. Også noe svakere. Combined ratio på 85%. Og der er det litt høyere loss ratio. 73,5%. Og det er litt høyere enn i fjor. Samtidig på 72,6%. Og expense ratio på 11,4%. Så det er ikke så stor forskjell på selskapene lenger. Så det er viktig at...

At Protektor klarer å vokse er også 20 ganger øvnings på 2026, så det er ikke så spesielt lenger som det var. Det begynner å bli et stort selskap her også. Markedsverdi på 45 milliarder kroner og gjensidig på 137 milliarder. Så man kan liksom ikke ta på seg hatten at man er liten lenger når man har blitt så stor som dette her. Begge to bør ha en relativt svak dag i dag på børsen.

Ja, vinneren av analytikakonkurransen i fjor på Finanssvensen i SRB har holdt target 527 på Protektor, og kursen var 539, så det er vel han som er mest forsiktig, og ser ut til å være den som får mest rett i dag, da tror jeg.

Starbucks, GE, Vernova. Ganske stor utslag på en del av disse Mag7-aksjene. Meta opp over syv, og Microsoft ned over seks prosent i etterhandelen. Mark Zuckerberg overrasket positivt. Positivt først. Meta er ferdig med å kapitalisere på WhatsApp og to milliardbrukere. Men samtidig stiger gjelden ganske kraftig, og det er off balance shit gjeld.

Det er ikke lenger gjeldfritt dette, så selv Meta skal passe litt med en aksjon. Vi vil begynne å stange opp mot all time high og komme ut av kan melde seg på å reise sammen med Google, som noen av vinnerne også, kanskje sammen med Amazon.

Mens derimot Microsoft sliter fordi det er en voldsom økning i det du kaller «remaining performance obligations» opp med 110 prosent til 625 milliarder fra 392 milliarder. Og 45 prosent av dette skyldes «open AI».

Det går ikke helt så bra. Jeg har fått konkurranse av Entropic som lanserer Coworkers og konkurrerer med Copilot. Copilot har 14 millioner og 400 millioner som bruker det og betaler 30 dollar i morgen. Det blir liksom ikke noe fart på det. Men penger bruker de.

Ja, det gjør de alle sammen. Microsoft har ganske hårde KPX- eller investeringsprognoser. La også om regnskapsprinsippene sine for å få bokført noen av gevinstene fra omkalt partiering i OpenAI på balansen. Men Satya Nadella er jo en fyr som er kjent for å trikse med avskrivninger, og han har gjort karriere på dette her, og det gjør han så lenge det går bra, men hvis det begynner å bytte imot og OpenAI feiler, så tror jeg han må begynne å

Først suset opp helt på tampen av ordningens levetid, og så klappet det sammen i Q4. Det nye der er jo at de skal slutte å produsere Model S og Model X. Hvis Roadster etablerte det selskapet på slutten av 2000-tallet, så bygget vel Model S det selskapet. Model 3 og Model Y, og så den der RoboCop. RoboTaxi. RoboTaxi.

Ja, er det ikke det de kaller det? Cab, et eller annet. Cybercab er det kanskje de kaller det? Ja, Cybercab, det er de tre de skal produsere. Men Tesla, det er jo en mimatch til 1,5 milliard dollar i market cap, nei, 1,5 trillion i market cap. Det viktigste som skjer i Sverige der er jo at SpaceX er ferdig med å gå mot børs, og venter å være på børs i juni til en like stor verdivurdering som...

Som Tesla, og de har jo fått tilatelse til å øke antall satellitter fra 20.000 til 15.000. Så det er jo det store caset rundt hele muskene. Hopper jo fra isflak til isflak, og det går fort i svingene. Det går fort i svingene. Vi får i hvert fall påpeke at Freemont fra Bikken, hvor Model S og X skal bygges om til å bygge Optimus-robotter, denne fabrikken kjøper vi nå.

Alle børsnoteringene i Sverige var ti stykker, mest i Europa, så det er jo, det dobbelte av hva liksom er det, hadde han to i fjor og fire i år, det er liksom, det er fortsatt veldig små tall dette her, det er ikke noen boom, altså det er, hvis du går tilbake igjen til supercyklussen, så var det mange, mange flere børsnoteringer, så det er ikke noen boom å se fett av dette her altså.

Nei, men det første spørsmålet han fikk var jo hvorfor han hadde gått i retten å høre på Lisa Cook, kollega i sentralbanken som de prøvde å sparke, og han sa at det var det viktigste han hadde gjort, viktigste beslutningen i hele Feds historie var at det var om hun kunne sparkes eller ikke, så han er jo opptatt av at ting skal gå rett for seg da, og det ser ikke ut til å bli noe rentekutt før du får ny sentralbanksjef, og

Da er det jo sånn han må jo komme inn og bevise de andre 18 som sitter der og våre 12 har stemmer. Selv om det alltid ser ut som alle stemmer med sentralbanksjefen, så er det jo fordi han også må innrettes etter konsensus. Men jeg tror jo at inflasjonen vil falle såpass mye, og vi får jo allerede nye inflasjonstall. 1. februar så kommer det indikasjoner på at inflasjonen fortsetter å falle i. Men kanskje det ikke er så kontroversielt når du kommer frem til

Det er fortsatt mye politikk, og Donald Trump vil ha rentene ned, men ser ikke ut til å få det til. Men det er jo store bevegelser, og det må jo få med at gull- og sølvprisene fortsetter å tog oppover. Jeg tenkte jeg skulle bare skue bort på skjermen. Det er 117,50 kroner på sølv, for det minste gull er nå på 5,528. Det er ikke mange dager siden 5,100 var en ny rekord.

Og det er jo ikke korreksjon heller, og det er jo ingen som vet hvem som står bak guldkjøpet. De spekulerer om det er Kinesisk sentralbank, eller om det er Amerikanske sentralbank, eller om det er Tether, eller man vet ikke. Men når du har så sterke bevegelser som dette her uten korreksjon, forresten så hadde Donald Trump kommet ut i natt og tatt bort pristakene for, og priskontrollen på rare earths, altså alle de aksjene var jo ned med 50-15% i natt.