Lea Oetjen

Eine Rückkehr zu alten Zeiten, in denen die Politik der Notenbank den Takt vorgibt.

Dann wird in Washington entschieden, was geldpolitisch passiert und nicht mehr das, was für Wirtschaft und Finanzmärkte sinnvoll wäre.

Auslöser ist vor allen Dingen Trumps Ärger über die aus seiner Sicht zu hohen US-Leitzinsen.

Er wirft der Fed vor, Wachstum und Börsen auszubremsen und damit auch seiner eigenen wirtschaftspolitischen Agenda zu schaden.

In den vergangenen Monaten hat Trump seine Angriffe eher verschärft.

Der Schritt, den er nun geht, markiert jedoch eine klare Eskalationsstufe und es ist letztlich ein Spiel mit dem Feuer.

Genau darin sehen viele Experten die vielleicht größte Gefahr.

Eine politisierte Geldpolitik führt nicht über Nacht zum Crash.

Sie wirkt schleichend.

Das Vertrauen nimmt ab, Risikoaufschläge steigen, die Schwankungen an den Märkten werden größer.

Diese neue Weltordnung, wir könnten eher von Weltunordnung reden, die spiegelt sich direkt an den Finanzmärkten wider.

Für Anleger heißt das, Portfolios sollten häufiger überprüft und gegebenenfalls an die veränderte politische und wirtschaftliche Lage angepasst werden.

Lea, du hast am Wochenende bestimmt auch den Artikel von unserem Kollegen Frank Stocker gelesen.

Er hatte ein Szenario an die Wand gemalt, bei dem Edelmetall-Fans eigentlich Angst und Bange werden müssten.

Genau die Januar-Rekalibrierung.

Genau, und weil 2025 so ein extremes Jahr war, Gold plus 66%, Silber weit mehr als verdoppelt, ich glaube am Ende waren es plus 146%, da sind die Edelmetalle in diesem Index jetzt viel zu schwer gewichtet.

Als Folge der Januar-Rekalibrierung müssen Fonds, die den Index nachbilden, also jetzt mechanisch verkaufen.

Das Übliche bei Indexfonds.

Und da geht es bei dem Bloomberg Commodity Index um 110 Milliarden Dollar.

So viel sind da nämlich über Fonds investiert.