Marc Vidal
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La Reserva Federal, incluso, lleva semanas comprando letras del Tesoro a corto plazo a un ritmo que no se veía desde la crisis del repo en 2020.
El volumen alcanzó esta semana los 381.000 millones de dólares, 60.000 millones por encima del pico de aquella crisis.
Sospecho que la FED está tapando algo con liquidez.
Algo importante.
Y cuando la FED tapa algo con liquidez...
Siempre vale la pena preguntar ¿qué está tapando exactamente?
Capítulo 4.
La banca.
Aquí todo tiene relación.
Y aquí hay un número que circuló esta misma semana y que merece atención y que muy pocos han tenido entendido.
En atención, 306.000 millones de dólares.
Esas son las pérdidas no realizadas que acumulan los bancos estadounidenses en sus carteras de bonos, según el informe trimestral de la FEDIC del cuarto trimestre de 2025.
Son pérdidas en papel, es verdad, bonos que compraron en 2020 y 2021 cuando los tipos estaban en cero y que ahora valen menos porque los tipos subieron.
mientras los mantengan en cartera si no los vendan no tienen que reconocer esas pérdidas pero si alguien les pide el dinero de golpe tendrán que vender y entonces venderán a pérdidas esto no es nuevo esto ya pasó en marzo de 2023 aquí lo comentamos con el silicon valley bank y luego pasó lo que pasó pero lo que sí es nuevo ahora
Lo nuevo, lo inédito, es lo siguiente.
UBS acaba de bloquear las retiradas de un fondo inmobiliario de 469.000 millones de dólares.
Los inversores no pueden recuperar su dinero hasta dentro de tres años.
¿Te suena?
Debería, porque en junio de 2007, Bear Stearns hizo exactamente lo mismo con dos de sus hedge funds más importantes.
Un año después, Lehman Brothers quebraba y el mundo entró en la peor crisis financiera desde 1929.