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パイの奪い合いじゃなくてパイそのものを巨大化させるインパクトがあるとそういうことですそれに加えて単純な利便性の問題もありますはい週1回の注射と毎日1回の服用どちらがライフスタイルに組み込みやすいかは人それぞれですけど薬を飲むっていう行為は多くの人にとって日常の一部ですからね確かにそしてこの手軽さが市場に与える影響は計り知れない
ゴールドマンサックスなんかは2030年までに蛍光タイプの肥満薬が市場全体の売り上げもなんと25%25%4分の1ですかそうです4分の1を占めるようになると予測しているくらいですからただこれだけ巨大で美味しいパイが見えているならそれをノボノルディスクが独り占めできると考えるのはちょっと甘いですよねその通りです
当然他のプレイヤーも黙って指を加えて見ているわけがありませんそしてこの市場にはすでに強力なライバルが存在しますアメリカの製薬業界の巨人イーライリリーです出ましたねイーライリリー
この2社の戦いは今のヘルスケアセクターで最もホットなトピックと言っても過言じゃないですよね。まさに。イーライリリーはゼップバウンドという、うごうびに匹敵するあるいはそれ以上の効果を持つとも言われる強硬薬を市場に投入しています。はい。そして実はこの軽硬薬が登場するまでは、むしろリリーが優勢だった時期さえあったんです。
ええそうなんですかてっきり先発ののぼがずっとリードしていたのかと思ってましたそこがビジネスの面白いところでのぼは駐車型のうごうびで先行したもののあまりの人気に生産が全く追いつかなくなってしまったんですああなるほど欲しくても手に入らないという品質状態が続いた
まさにそれですリリーの勢いは本当に凄まじくて ゼッパバウンドの爆発的な売り上げで時価総額は一時1兆ドル1兆ドル日本円にして約156兆円というもう天文学的な数字に達しました
そういう構図で捉えるとこのニュースの重要性がより深く理解できますよねただこれでノボが安泰かっていうと全くそんなことはない当然ながらリリーもオルフォグリープロンという蛍光薬を開発中でしてやっぱり開発してますよねはい早ければ2026年には承認されるとみられています
ノボが得た先行者利益はあくまで次元的なものかもしれないこの仁義なき戦闘はまだ始まったばかりですちょっとそもそも論なんですけどなぜ欧米ではここまで肥満治療が巨大なマーケットになっているんでしょうか日本にいるとそこまでの切迫感が分かりにくい部分もあるんですがそれはですね肥満が単なる見た目の問題じゃなくて心臓病、糖尿病、特定の癌とか様々な深刻な疾患のリスクを劇的に高める病気として認識されているからなんです
病気であるとはいそしてその潜在的な患者数が先進国を中心にとてつもない数に上る市場調査会社のレポートなんかを読むとこの市場はほとんど未開拓のブルーオーシャンとまで表現されています
まだまだ表面化していない需要が氷山のように隠れているってことですかそうなんですだからこそノボやリリーのような巨大な製薬企業が何千億円何兆円という巨額の研究開発費を投じてこれほどまでに熾烈な派遣争いを繰り広げているなるほど勝者が得る利益は計り知れないほど大きいですからね
まずよく言われるのが景気変動に強いということディフェンシブ銘柄ですねそうです景気が悪くなってお財布が寂しくなっても命に関わる薬を買うのをやめる人は少ないということですよねまあそうですよねはいその安定感は大きな魅力です
しかしその裏には巨大なリスクも存在しているその一つが開発リスク開発リスク新薬開発はまさに天国と地獄です一つの臨床試験の結果次第で株価が1日で数十%動くことも珍しくありませんうわーそれは怖い成功すれば莫大な利益失敗すれば投じた巨額の資金が泡と消えるそうなんです
例えば今回話題のロボのノルディスクでさえウゴービと同じ成分セマグルジドを使ったアルツハイマー病の治療薬開発では期待外れの結果に終わっていますそうなんですね常に成功し続けるわけではないんです
だからこそ大手製薬会社は主力薬が稼いでいる間に次のヒット薬を生み出すためのパイプラインつまり開発中の新薬候補を常に充実させておかなければならないある意味自転車創業のような側面もある非常にシビアなビジネスモデルなんです
押さえておくべきポイントは3つありますまず第一にこれまでも話してきたイーライリリーとの終わらない競争です今回傾向役で一歩リードしましたがリリーもすぐに追いついてくるでしょう価格競争が激化して利益率が下がったりシェアを再び奪われたりするリスクは常に頭の片隅に置いておく必要があります
まさにガチンコの殴り合いが続くと油断は禁物ですね次にこれは非常に重要なのですがアナリストの評価が真っ二つに割れているという事実です例えばBMOキャピタルという証券会社はノボの目標株価を現在の株価よりも低い46ドルに設定しています今の株価より下ですか強気な意見ばかりじゃないんですね
そうなんですこれは競争時期下でノボの優位性が失われるというかなり弱気な見方です一方でUBSのように目標株価をさらに引き上げている証券会社もあるなるほどつまりプロの目から見ても今後の展開が非常に読みにくい状況だということです
臨床試験のデータを見ると興味深いことが分かるんですよはい錠剤タイプは注射タイプよりも治療の途中でやめてしまう人の割合つまり脱落率が高いという結果が出ているんです
ああなるほど手軽に始められる分やめるのも手軽ということなのかもしれないですねそういう見方もできますそれにそもそも本気で痩せたいと考えている人は多少の抵抗感があってもより効果が高いあるいは実績のある注射を選ぶ可能性も高いとも考えられますよね確かに
そうですね一つの華やかなニュースもこうして価格的に見ていくと全く違う景色が見えてきますよね未来を感じさせると同時にビジネスの厳しさも教えてくれる本当に面白いテーマでしたこの番組が面白いと思った方はぜひYouTubeチャンネル米国株投資の耳寄りの話のチャンネル登録をお願いします取り上げてほしい銘柄や番組の感想なんかもぜひコメント欄にお寄せくださいそれでは次回もお耳を拝借お耳を拝借