Teco Medina

O assunto é dinheiro, com Luiz Gustavo Medina. E aí, Teco? Oi, Sardenberg, boa tarde, boa tarde, Marcela, boa tarde aos ouvintes, tudo bem? Boa tarde, Teco.

Vai que até o final do comentário dele cai um pincel. Estamos de olho aqui. Mas a festa está marcada para a semana que vem. Se nada acontecer nesse final de semana, essa festa está dada. Aí podemos separar roupa, cortar cabelo, passar perfume. Vai ter a festa do dólar a 4,99 ou menos. Depois que a gente chegou a algum tipo de acordo, pelo menos uma trégua, alguma coisa parecida com isso...

Acho que os ativos vão aos poucos voltando para os preços onde eles deveriam. E uma das coisas que vai voltar para o lugar é o dólar perdendo valor. Acho que o dólar vai perder valor contra a maioria das moedas. Acho que é um caminho meio que sem volta. E aqui no Brasil, diante de um monte de coisa, talvez de uma velocidade até maior do que...

contra os nossos pares emergentes ou contra alguns países parecidos que a gente. A gente tem entrado muito dinheiro aqui por diversos canais. O preço de commodities está muito alto. O juro está muito alto aqui ainda. Então, somando tudo isso, a gente consegue ver o dólar abaixo de 5 semana que vem. E acho que se nada for feito de errado, é um caminho para o resto do ano. Nada que você fale é lá no Paquistão, né?

É, que a gente caminhe de onde a gente está para melhor, que a gente resolva essa situação, porque, enfim, por milhões de razões até mais importantes do que o preço do dólar, é horrível essa situação de guerra, de ameaça, de conflito, de ataque, de bomba para lá e para cá. Isso bagunça muito as economias, o preço das coisas, o fluxo de dinheiro, comércio internacional, isso dá uma bagunçada para todo lado, tem muita coisa aí parada, engavetada,

trancada, tem muita gente aí que vai mudar o modo de fazer negócio daqui pra frente pra ficar menos dependente de A ou de B, então isso é uma bagunça geral, né? Quando você de alguma maneira equaliza isso, ou vai equacionando isso, o normal é aos poucos as coisas irem voltando

para os patamares onde eles deveriam estar. E acho que o dólar nessa confusão toda, principalmente por conta dessa confusão toda, eu tenho a impressão que o dólar vai aos poucos perdendo valor para todo mundo e não sei se num prazo mais longo não vai perdendo a importância também.

O último número que a gente tem divulgado já dessa semana, quando estava ainda na confusão, só num dia entrou 2 bilhões e pouco. O ano passado inteiro entrou 25 bilhões, fora a balança comercial, fora outras transações. De fato, tem entrado dinheiro aqui e todo mundo tem a percepção de que o dólar vai cair aqui. Então, isso também ajuda, né?

Tem a encoragem psicológica ali nessa neveira. Chega uma hora, do mesmo jeito o Ibovespa está 197, 198 mil pontos, está na cara que em algum momento vai bater 200 mil. Nem seja para cair depois, mas bater vai bater. Todo mundo sabe que vai acontecer, fica todo mundo meio que provocando isso.

Eu vou ficar com o discurso do Trump, Milton. Não foi só mais uma ameaça, não foi só mais uma bobagem que ele falou, mas acho que foi das coisas mais horrorosas que eu já ouvi algum ente público proferir em público.

Essa história de acabar com a civilização inteira é uma coisa grotesca, né? Da gente ouvir em qualquer época. Eu não imaginava que a gente fosse ouvir isso em 2026, né? Pois é. Seu voto, Dan Stuback. Ah, esse discurso do Trump é um excelente voto, realmente uma coisa terrível. E os dois casos de antissemitismo no Rio de Janeiro, né? Esse do bar que você comentou.

Olha, tem muita menção aí, muito personagem bom essa semana, né? Eu acho que vou ficar com os astronautas, Milton, porque realmente é uma coisa que foi legal de acompanhar, de ver.

A gente, enfim, fazia tempo que não tinha uma missão dessa e foi interessante ver as agruras, as felicidades, as imagens. Eu vou ficar com a história dos astronautas, mas o Diniz é importante ser citado. Tá bom. O Hexa vem aí e já tem o dedo do Diniz no Hexa também. Meu Deus do céu.

Total, pessoal chato. Não quer saber quem é o Satoshi, deixa o clima permanecer, esse clima de quem será o cara, pode ser qualquer um de nós, não? Total, e você também por aí vê o orçamento de cada órgão de imprensa, né? O New York Times designou uma equipe durante dois anos para chegar nesse nome. E o cara não confirmou, acabou a matéria, pronto.

Ou se durar muito tempo? Muito tempo. Olha, eu acho que são duas opções, Sardenberg. O primeiro, se essa guerra durar muito tempo, a gente tem que imaginar que a gente vai ter uma inflação mais alta, não só pelo petróleo.

mas pelas coisas que derivam da alta do petróleo, tem também uma história de fertilizante, vai faltar algum tipo de produto em algum lugar e isso vai levar a aumento de preço. Então, acho que a primeira convicção que a gente pode ter é que se essa guerra durar muito tempo, é uma inflação mais alta. Amanhã vai sair o IPCA aqui no Brasil, já deve dar um salto ali de um 0,3% para um 0,7%.

E todo mundo que tem carro e já andou por esse mês, já viu que a gasolina subiu um pouco. Então, se você vai ter inflação mais alta, tem um título do Tesouro que te protege disso. O IPCA+, que vai te dar sempre uma taxa pré-fixada. Hoje está dependendo do vencimento, 7,7 mais ou menos, que é uma ótima taxa.

mais a variação do IPCA. Então, se o IPCA subir, esse título vai render mais, vai te proteger e vai sempre te garantir um resultado nominal. Então, o IPCA+, acho que é o melhor remédio para te proteger da inflação. Um alerta, tem que tomar cuidado sempre, que tem vencimento. E os vencimentos do IPCA+, eles são mais longos do que o normal. Então, você tem título ali, por exemplo, você tem o IPCA+, 2065, né?

Então tem que prestar atenção no vencimento, porque a ideia é sempre você carregar o título até lá. E a segunda opção, se você vai ter inflação mais alta, você deve ter a taxa Selic mais alta também. Ontem, por exemplo, a XP revisou a expectativa dela de Selic para o final desse ano para 13,5%. Aumentou em 0,75% num mês só.

Acho que se não convencer que essa guerra vai terminar daqui a duas semanas, as pessoas vão revisar a perspectiva de inflação e de juros. E aí, para se beneficiar disso, você tem o Tesouro Selic. Se a Selic vai ser mais alta, o Tesouro Selic vai render mais também.