Thomas Dowling Næss

Og det tror jeg er viktig å anerkjenne, det er jo veldig i vind med å snakke om energipolitikk, energiskifte, men også da syr det sammen med geopolitisk og energisikkerhet.

Og da vil jeg bare si det så enkelt som at Europa åpnet to-tre gruver i 2025,

USA har åpnet pluss minus fem gruver, og da tar vi med gull og annet.

Kina har åpnet mange tittals over 50.

Og skal du ha et energisystem som baserer seg på fornybar energi, vel så er det mineraler som er det du trenger.

Ja, og det tror jeg, men jeg tenkte også i lyset sånn, hvis man skal snakke om energi og geopolitiske energisikkerhet, så må man på en måte starte med at enten så må vi akseptere kinesisk utstyr, det er et spørsmål, ja eller nei.

Hvis vi fortsatt skal ha en energiomstilling, men ikke akseptere kinesisk utstyr, vel, da må vi begynne å bygge gruver hver dag.

Ja, men jeg tror det viktigste er at de har ikke dårlig tid, de har ganske god buffer nå.

Litt hjelpet også da, eller hjulpet av at disse svære prosjektene har veldig gunstig betalingsvilkår.

Så så lenge du, det er litt som avgruppen og andre, så lenge du oppretter alle høye vekster, så har du negativ arbeidskapital.

Du får cash-in før du legger ut for utstyr.

Så jeg tror ikke de har dårlig tid, de har nok hvertfall et par år på seg, og

Det DNC-segmentet fortsetter å overraske, så jeg er ikke sikker på om de må selge assets, men jeg tror kanskje Terje vil vokse fortere, og da tror jeg også vi kommer til å se mer assets, som de har vært tydelig på da.

Men selvfinansierende, det holder jeg til å si.

Det tror jeg nå er fullstendig utelukket.

Ja, kontantstrømmen til Ørsted er jo vesentlig mer lett å regne på enn kontantstrømmen til Alili, så lenge disse turbiner spinner selvfølgelig.

Men selv når de ikke spinner, så er det en del avtaler om at du skal få betalt.

Så det vi egentlig tok standpunkt på der i høst, var at selv om de skulle bygge ut hele USA,

og ikke får betalt for strømmen, så var det fortsatt tosiffret cash flow yield, hvor resten av cash flowen din er motpart, dansk stat, UK stat, altså veldig solide motparter.

Så betyr ikke det at vi sier at Ørsted har masse verdi på veksten sin, der er det bare at hybridkapitalen som er, den er vel tusen år, gir det 5%, og hvis egenkapitalen da gir det 10 i et worst case scenario, så skal det gapet lukkes da.