Thomas Heidsen

Det gjør for så vidt ikke markedet, eller det går så mye opp og ned hver dag.

Innen dette går på lufta, så er det sikkert noe annet.

Ja, ok.

Vi har jo... Vi kan jo starte med at det er så mye informasjon, ikke sant?

Det er så mye data også, ikke sant?

Og det vi egentlig bryr oss om, vi er jo obligasjonsforvalter her, og da har vi et stert syn på, eller vi har mye syn på hva renta skal bli, men vi har enda mer syn på hva kreditkvaliteten på de selskapene vi kjøper er.

Og makro er viktig i dette her.

Makro er viktig for hvordan det går med selskapene, men makro er ikke alt.

Makro er en del av ligningen på hva et kreditpåslag skal være.

Jeg vil si at ligningen for hva kreditpåslaget skal være er makro.

Hvis du tenker rente, så er det arbeidsmarked og inflasjon og finansiell stabilitet.

Og så er det belåningsgrad.

Du kan ha bra makro, men hvis selskapene er veldig belånt, så kan du gå galt.

Og så er det likviditet.

Både i form av hvor mye sentralbanklikviditet det er, og hvor mye likviditet bedriftene har.

Så det er de tingene som går inn i vårt beslutningsgrunnlag.

Så vi bruker mye tid på å tenke på hva renta er, men vi bruker enda mer tid på å forstå hvordan bedriftene fungerer, og hvordan likviditeten i markedet fungerer.

Ja, det er jo ekstremt prematurt å dra av sammenligningen med hva som skjedde i 2022-2023 med eiendomsselskaper.

Vi er absolutt ikke der nå, men hvis rentemarkedet har rett, og at vi skal ha en fast rente på 4,5% på fem år, og så skal du ha et kreditpåslag på det, så blir det 5,5%.

Sex, ikke sant?