Tom Simonts

Zeg, nog heel kort over die dollar gesproken. We hebben een arbeidsmarktrapport van de VS gekregen vandaag dat verrassend sterk was eigenlijk. En dat zet heel die renteverlagingen wat op de hellingen. Ja, dat is lastig. De markt was gepositioneerd op basis van rapporten de voorbije drie, vier weken. Dat was allemaal zwak. De arbeidsmarkt doet zwak. Wat zegt dat rapport vandaag? Het was keigoed. Dus dat is weer zo'n voorbeeld van die data. Wat zegt dat eigenlijk? Het is te danken aan sociale uitbanen. Gezondheidszorg, dat er 130.000 banen zijn gecreëerd.

Maar onderliggend zie je wel, als je de cijfers fileert, dat het wel wat zwakker was. En ook de cijfers over vorig jaar zijn met een miljoenstuk neerwaarts bijgesteld. Dus renteverlaging, wanneer komt die er? Nu pas in juli volgens voorspellingen. Vanmorgen staat het nog op juni. De dollar versterkt is, de rente gaat iets hoger. Maar ik geef je op een briefje, binnen twee, drie of vier weken hebben we nieuwe rapporten over de arbeidsmarkt. En die gaan niet positief zijn. Dan denken we misschien helemaal anders over. Dank je wel, Tom.

Dat het goede cijfers waren, dat er reden was voor optimisme, maar dat dat niet vertaald wordt in de worstkoers. Want er is nog zoiets als het eerste kwartaal van dit jaar. Dat is eigenlijk een constante vandaag. Koud tot portie gemengd, zoiets. Want de automotive-aandelen in Europa hadden het toch weer moeilijker dan makkelijk.

En dan, na een tijdje, na enkele minuten, sloeg het onder nul. Wat zeggen de cijfers? De cijfers zeggen terugkijkend goed. 7% omzetgroei. En Infineon, dat is eigenlijk een beetje met Lexis plus AI-chips, vooral voor datacentra. En als we gewoon naar die AI-chips kijken, dan zie je wel dat daar wel wat vooruitgang is gedaan, vooral in marge.

Want die verklaarden dat de marge op groepsniveau gestegen is van ongeveer 16,8 naar 17,9. Dus dat is al de keer expansie, omzetgroei, so far so good. Maar natuurlijk is er ook nog automotive. En dat remt dan weer wat af, want automotive is nog altijd wel de helft van de groep. Dus het was balanceren op twee benen. En dan hebben de beleggers vooral gekeken, maar automotive was toch wel niet zo geweldig. En dat is dan de tweede lezing van dat evenement. Ja, dus de tweede lezing. Misschien ook een lezing van die aangekondigde...

Meer investeren in AI, dan komen ze tot 2,7 miljard achter. Dat kan ook beleggers misschien afschrikken van. Ja, natuurlijk. Koken kost geld. Ze hebben daar inderdaad gezegd, in plaats van 2,2 miljard, 2,7 miljard investeren. Daar tegenover staat, als we van de 1 miljard AI-verkoop vorig jaar naar 2,5 miljard willen, naar 3,5 miljard in 2027. Dus daar staat wel veel groei tegenover. Maar ja, dat is natuurlijk wat moet komen. Dus oké, goed, investeren.

Dat horen de beleggers niet graag. Maar ze horen toch vooral niet graag de vooruitzicht van automotive. En dat is wel dan de link met Lexis. En in die automotive sector blijft het sukkelen. Dus ze verkopen daar niet geweldig veel. De meeste klanten komen voor de powerchips. En in automotive zien ze eigenlijk een zwakke vraag. Ook vanuit China, die nog thans een sterkte was. Ook vanuit het perspectief van voorraadafbouw. Dus ja, dat moddert maar aan. Dat werkt als een remork die niet mee wil. Terwijl de AI-chips wel power toevoegen. En dat wringt een beetje.

Ja, we gaan dan naar een sectorgenoot, Melexis, bij ons. Als je er straks een portie gemengd bent, dan zijn het in dit geval wel de koude hapjes ervan. Min 15% ging het. Ja, de cijfers liggen er niet omheen. Op jaarbasis zie je min 10% omzet, min 40% EBIT, dus bedrijfswinst. En dan in het vierde kwartaal lag die omzet 2% onder de verwachtingen.

En die winstgevendheid 10%. Dus ja, dan kan je niet groeien. Het verhaal is heel simpel. Automotive is meer dan 80% van het bedrijf. En ja, dan zit je met die remorque die Infineon ook moet voortrekken. Voorraadafbouw. En je ziet in de cijfers bijvoorbeeld dat Melexi ondertussen 300 miljoen euro aan voorraden heeft. Dat is verhoogd. Dus ja, dat moet wel verkocht worden. We hoopten, Jan, dat er misschien midden dit jaar, einde dit jaar, verbetering zou komen. Maar zelfs aan dat verhaal zien we dat dat vandaag eerder fictie is dan realiteit. Ja.

Plus 60% meer cashflow, dus de vrije kaststroom komt op 2,8 miljard dollar uit. 20% meer omzet, dat zijn cijfers waar je van kan dromen. En zeker als je dan weet dat die omzet vooral komt uit deliveries. Dus Uber Eats, plus 30%. Dus opnieuw terugkijken, een topkwartaal. Uber terecht staat zijn mannetje in die hele delivery sector. En in alles wat natuurlijk in automotive te maken heeft. In dat ze natuurlijk ook een robot-actievloot hebben. Maar daar knelt het schoentje wel.

Als je kijkt naar het eerste kwartaal, dan zie je wel dat de vooruitzichten zijn zonder meer zwak. Misschien willen ze zich bewust van onder zetten en zeggen van oké, daar kunnen we alleen maar over springen. Maar dat kwam wel een beetje aan en dan zie je dat het aandeel toch drie, vier procent lager staat vandaag, zoals op de grafiek te zien is. En ja, dat is dan wel een beetje een lastige. De focus is wat in de toekomst, wat met de robotaxis. Maar daar wordt het wel weer leuk natuurlijk.

Ja, de robottaxis hebben wij het eind vorig jaar over gehad. Die zelfrijdende wagens. Hoe staat het daar dan nu mee? Wanneer zien ze je in Europese steden? Ze rijden rond en ze willen op het eind van het jaar in vijftien steden zijn. Dus onder meer in Londen en München dit jaar. En dan kijken ze ook naar Azië. Dus target echt die grote steden. Er moeten natuurlijk nog wel wat papiertjes voor nodig zijn. En ze zullen waarschijnlijk nog eventjes met effectieve taxichauffeurs moeten rijden.

Maar ze beginnen wel heel veel kilometers gereden te hebben. En vooral, Jan, wat Uber niet meer doet, is zelf zeggen, zoals Tesla, we doen alles zelf. We bouwen de ouds, we bouwen de software, we bouwen de platform. Ze willen eigenlijk zo die Android-app worden. Ze hebben de aankondigd op CES, die technologiebeurs. Dus, met andere woorden, op de Uber-app kan je een Waymo bestellen of een ander bedrijf. Zij pakken gewoon 25, 30 procent commissie en laten anderen maar werken voor hun. En dat is natuurlijk iets wat wel interessant is.

Het enige dat nog moet gebeuren, is die taxis moeten nog rijden, die ritten moeten geboekt worden en die klant moet nog betalen.

Maar dus zij zelf blijven het al oude model. We zijn een app die klanten koppelt met iets of iemand. Een mobiliteitsapp waarbij je niet alleen taxis kan bestellen, maar dus ook Uber Eats. En pas op, die Uber Eats is toch wel fors gegroeid. En de logica is daar dat je die klanten wel houdt, opnieuw 200 miljoen klanten. Als je die allemaal richting robotaxis kan duwen, dan heb je wel een heel schaalbaar businessmodel met een aandeel dat in principe potentieel moet hebben, maar dat vandaag wordt afgerekend op die zwakke eerste kwartaal vooruitzichting.