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vol.110 年轻人的茅台Labubu：泡泡玛特如何用情绪收割全球？

19 Jun 2025

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本期节目聊聊火爆全球的“丑萌”玩具——泡泡玛特的Labubu。6月10日，一只薄荷色Labubu玩偶在永乐春拍中以108万元人民币落槌，创下潮玩拍卖纪录。同一时刻，泡泡玛特股价飙升至246港元，市值突破3300亿港元。创始人王宁以208亿美元身家跻身中国富豪榜前十。从贝克汉姆到蕾哈娜，从LV手袋到戛纳红毯，这只长着獠牙的中国精灵正席卷全球——LABUBU用2500元的隐藏款和30亿年营收证明：当代人的快乐，往往藏在一只毛绒挂件里。有人戏称：Labubu就是年轻人的茅台，不见得自己喝，但一定要抢;抢到了心情愉悦，不想要还能高价转卖。站在新消费的角度，“谷子经济”的爆发已经有了一段的时间，Labubu作为泡泡玛特模式的佼佼者，再度印证了 IP 经济与情绪消费的穿透力。泡泡玛特爆发性增长，根植于年轻一代消费逻辑的深层变革。当代人正将消费视为“心灵补给”，愿意“为快乐充值，为多巴胺买单” 。从卖产品到卖情绪解药，泡泡玛特引发了怎样的消费革命？拿捏住情绪价值，是否就能掌控年轻人的钱包？labubu爆火背后，标志着品牌营销发生了怎样的本质转变？和我们对话的是资深营销人/互联网媒体人与投资人徐进。他在营销行业深耕20余年，曾担任全球最大传播集团 WPP 旗下JWT 董事总经理、凤凰网高级副总裁。打造过包括一汽-奥迪、Jeep、伊利、中粮等超过上百家国际/国内知名企业的经典案例。【私享会号外】中信书院·知本论已在小鹅通开设「私享会」知识圈，我们将在圈子内分享精华内容，包含：播客学习笔记（非AI生成）、访谈手记以及中信书院APP延伸阅读推荐。此外，我们还将不定期邀请知本论重磅嘉宾「空降」圈子与大家互动。参会席位每月精选知本论节目录制场次，以线上录制+私享会的形式对会员开放，成为中信书院APP会员，即可与重磅嘉宾闭门深度交流。加入方式订阅中信书院APP信享会员或睿读会员年卡后，扫码添加中信书院会员小助手微信，即可进入私享会圈子、预约知本论播客的线上私享会席位。【本期嘉宾】徐进原生动力数字传媒创始人&CEO曾任 WPP 旗下JWT 董事总经理/凤凰网高级副总裁【本期主播】孙冰洁中信书院主播【你将听到】00:00 - 01:21 | 开场：Labubu现象——从玩具到“塑料茅台” 全球唯一薄荷色拉布布拍卖价达108万，明星与普通消费者疯狂追捧。盲盒模式如何让拉布布成为年轻人的“社交货币”和“理财产品”？01:21 - 05:48 | 产品价值：Labubu的“丑萌”哲学与Z世代身份认同泡泡玛特创始人王宁：卖的不是玩具，是情绪和身份标签。 Labubu的设计逻辑：拒绝被定义的“丑萌”形象，击中Z世代“反完美”心理。案例对比：哪吒、张飞与Labubu的“非主流”审美共性。05:48 - 12:14 | 情绪价值：好奇心、稀缺性与社交裂变盲盒的“赌徒心理”：明知是套路仍甘愿入局，多巴胺驱动复购。饥饿营销的底层逻辑：中国生产力充足，为何还要限量？（对比iPhone排队现象）情绪价值五要素：惊喜感、好奇心、价值感、稀缺性、归属感。12:14 - 20:18 | 文化价值：从情绪泡沫到长期主义的挑战 Labubu的危机：当大众化吞噬小众个性，用户可能迅速流失。对比案例：钟薛高（情绪营销失败） vs. Hello Kitty（文化沉淀成功）。关键问题：如何将短期情绪消费升级为可持续的文化符号？20:18 - 31:09 | 全球化战略：为什么Labubu先从泰国火到中国？国际明星带货（Lisa、贝克汉姆）的自发行为与商业推手。打破文化隔阂的设计：无地域特征的“国际化符号”策略。反思国潮品牌：过于强调民族元素是否阻碍出海？31:09 - 43:39 | 商业模式：盲盒+联名+饥饿营销的“爆款公式” 泡泡玛特从零售店到IP工厂的转型。对比抓娃娃机：用户买的不是商品，是“开箱瞬间”的体验。可交易性闭环：明星话题→粉丝消费→二手市场溢价→文化共识。43:39 - 56:19 | 新消费市场的未来：注意力争夺与国际化视野当前营销三大难点：注意力碎片化、流量成本高、国际化门槛。传统企业误区：盲目跟风新媒体，忽视品牌DNA。预测：下一个“Labubu”可能出自哪？56:19 - 01:03:16 | 港股“新消费三姐妹”与资本泡沫争议泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金的资本市场表现。警示：情绪消费赛道存在泡沫，入场需谨慎。 Labubu与泡泡玛特能复制吗？【金句】 “labubu是年轻人的茅台——不一定自己喝，但一定要抢。” “情绪是泡沫，文化是容器。只靠泡沫的品牌终会破裂。” “Z世代要的不是被看见，而是‘我想被看见时，就能被看见’。” “泡泡玛特的成功，是让全球为‘中国设计的无国界IP’买单。”【制作团队】出品人：朱虹本期策划：姜艺萍孙冰洁岳嘉后期制作：筝源华夏视觉设计：赵妍运营推广：余芬【在这里找到我们】欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」更多精彩内容，欢迎下载中信书院app关注视频号“中信书院”参与互动关注微信公众号“中信书院”私信或留言。附：知本论听友群二维码•✨【商务合作/嘉宾推荐】请发邮件至[email protected]【声明】本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

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