Ep. 6 如何申请香港稳定币牌照？

本期介绍：本期节目深入探讨香港最新推出的《稳定币条例》，该条例将于2025年8月1日正式生效，标志着香港在全球稳定币监管领域迈出关键一步。节目围绕条例的立法背景、监管框架、发牌制度、最低要求、市场影响及与美国Genius法案的对比展开，帮助听众全面理解香港稳定币监管的逻辑与战略意义。关键词：稳定币条例、发牌制度、最低要求、监管框架、GENIUS法案、香港金融管理局、稳定币定义一、稳定币条例的立法背景与战略意义香港稳定币条例的出台，源于全球数字经济进入新阶段，稳定币作为新型数字支付工具，已成为国际金融基础设施竞争的战略高地。香港政府希望通过立法监管稳定币，巩固其国际金融中心地位，并在数字资产领域抢占规则制定权与市场高地。二、条例核心内容与监管框架香港稳定币条例是全球首部专门针对稳定币设立的法律，内容详尽、结构清晰，涵盖以下几个核心方面：- 监管对象：指定稳定币（Specified Stablecoin），即与法定货币挂钩的数字资产。- 发牌制度：在香港发行、推广发行或在境外发行与港元挂钩的稳定币，均需向香港金融管理局（HKMA）申请发牌。- 监管机构：由HKMA负责稳定币的全面监管，体现其支付系统与货币主权的双重职责。三、发牌最低要求与合规标准条例对稳定币发行人提出严格的最低要求，包括：- 100%储备资产支持：储备资产需为高流动性、低风险资产，如银行存款、政府债券等。- 储备资产隔离与托管：必须由独立第三方托管，并与发行人其他资产隔离，确保破产隔离（bankruptcy remote）。- 即时兑回机制：持币人可在一个工作日内兑回法币，保障稳定币的流动性与信任。- 本地化要求：发行人一般需在香港注册，并有高管常驻香港，便于监管与问责。- 禁止支付利息：稳定币发行人不得向持有人支付利息，以避免与银行业务产生竞争。- 合规与风险管理：包括AML/KYC机制、信息披露、审计要求、技术与网络安全等。四、市场影响与发牌策略HKMA将采取审慎发牌策略，初期仅发出少量牌照（个位数），优先考虑具备清晰商业模式、可持续发行规模及明确应用场景的申请人。稳定币发行人需展示其产品如何解决现实金融痛点，并具备长期发展潜力。五、与美国GENIUS法案的对比分析节目最后对比了香港与美国的稳定币立法差异：- 监管架构：美国采用联邦与州分工监管，香港则由HKMA统一监管。- 政策目标：美国强调巩固美元霸权与创造国债需求，香港更侧重投资者与消费者保护。- 市场准入：香港对零售市场设限，仅允许本地合法发行的稳定币面向散户销售，美国则未明确区分零售与专业投资者。- 储备资产要求：美国Genius法案要求储备资产为美元及美国国债，旨在为美国国债创造需求。六、结语：稳定币监管新时代的到来本期节目不仅深入解析了香港稳定币条例的法律与金融意义，也从全球视角审视了稳定币在未来金融体系中的角色。随着中美政策逐步落地，稳定币正从加密资产的“连接器”升级为全球支付的新基础设施。在这一变革时代，监管、技术与市场三方博弈将共同塑造数字金融的未来。

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