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Chapter 1: What is the main topic discussed in this episode?
Dia a Dia da Economia, com Miriam Leitão. Miriam? Boa tarde, Sardenberg. Boa tarde, Cássia. Boa tarde, ouvintes da Rádio CBN. Boa tarde, Miriam.
Chapter 2: What recent decisions did COPOM make regarding interest rates?
Miriam, na semana passada, o Comitê de Política Monetária do Banco Central, o COPOM, reduziu a taxa básica de juros de 15 para 14,75, fez menção aos novos cenários causados pela guerra e hoje saiu a ata. E a ata, pelo jeito, diz que, enfim, vamos esperar um pouco para ver os próximos acontecimentos, Miriam?
Diz isso, sim. Diz que é preciso que... Não deixou o que ele chama de forward guidance, ou seja, dizer que vai reduzir na próxima reunião e deixar uma indicação mais ou menos da magnitude, mas pelo que os economistas que eu ouvi entenderam, eles acham que mantém o ritmo de cortes. O que ele está se deixando livre é para decidir o quanto...
O economista Luiz Felipe Vital, da Warren Hena e a Cecília Mazzoni, da Warren Investimento, diz o seguinte, que alerta que eles chegaram a discutir até o 0,50. Eles não dizem com todas as letras que discutimos 0,50, mas eles dizem que eles analisaram tudo, que após considerar os eventos recentes,
Chapter 3: How do economists interpret the latest COPOM meeting outcomes?
O comitê analisou as opções e concluiu que o melhor era 0,25, era o mais adequado. Então, o Banco Central fala isso. Ao falar isso, ele deixa implícito que ele chegou a discutir 0,50. O economista da XP, Caio Megali, também acha que isso, que a discussão se concentrou na magnitude do corte e não na sua pertinência.
Outros economistas que eu ouvia, a Solange Sources, ela acha que a ata, inclusive avalia erradamente na visão dela, afirma que existe possibilidade até de ter...
uma queda maior do que o esperado para as commodities. É aquela coisa do balanço de risco, sabe, Sardenberg, quando ele fala em riscos de alta e riscos de queda. Então, o risco de queda é risco desses preços caírem mais do que se imagina e, portanto, isso tem um efeito deflacionário. Ela acha que isso ficou superado com o cenário atual da guerra, mas está lá na visão do Banco Central que leva isso em consideração.
O Roberto Padovani, do BV, também acha que, com tudo que ele leu, ele imagina que continue o corte de 0,25 na próxima reunião e ele está prevendo o ciclo terminando em 12%.
Então, no final do ano, ou seja, a mesma previsão anterior, ou seja, a guerra vem, provoca uma confusão, depois ela se dissolve nos seus efeitos. Isso na visão do Banco Central. O que ele está dizendo, o que ele diz lá no documento, é que o fato da política ter ficado restritiva durante muito tempo reduziu seus efeitos na economia brasileira. Reduziu a pressão inflacionária e reduziu o ritmo de crescimento.
Agora tem novas pressões inflacionárias com a guerra, mas eles acham que, os que eu ouvi, acham que o ciclo de corte continua, apesar do Banco Central ter dito com todas as letras que ele vai se deixar livre para decidir quando, diante das novas informações que vierem no cenário econômico. É.
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Chapter 4: What impact does the ongoing war have on Brazil's economy?
É que fica na expectativa, né? Se a guerra se alastrar, se a guerra se ampliar, se a guerra permanecer mais tempo, aí vai ter uma alta de preços espalhada pelo mundo, né?
É, e a guerra tem complicado muito mais do que os cenários iniciais. A guerra tem ido muito além do que se imagina. O Irã tem mostrado capacidade de criar um peso muito grande, o custo muito grande da guerra na área econômica.
E os Estados Unidos não conseguiram neutralizar esse poder de fogo do Irã, a capacidade dele de, inclusive, ameaçar a estrutura de produção de outros países e também de criar esse bloqueio na logística do petróleo. Então, realmente já está causando, e a gente sente no Brasil, os efeitos dessa guerra. Essa guerra foi uma guerra que o efeito é imediato. Ao contrário do tarifácio nos Estados Unidos, que a gente...
Sentiu muito mais devagar?
Chapter 5: What are the future implications of COPOM's monetary policy decisions?
Ao contrário até da guerra da Rússia contra a Ucrânia, que a gente sentiu os efeitos, mas também mais devagar, mais lentamente. Essa foi imediata. O canal de transmissão via diesel, via preço de combustível, via risco de suprimento, foi imediato. A gente está com essas sombras sobre a economia. Mas o que o Banco Central diz é que, olha, eu vou, por enquanto, vou continuar cortando, mas não sei quanto. Não me pergunte antes o que eu vou fazer. Ok.
Miriam Letão, obrigado, Miriam. Até amanhã. Até amanhã. Até.