O IPCA de Março veio abaixo do esperado

A expectativa era de um crescimento de 0,25% e o resultado divulgado pelo IBGE indicou um avanço da inflação, medida através do IPCA, de 0,16%. Esse resultado ficou 0,67 ponto percentual abaixo da taxa de fevereiro que foi de 0,83%. No ano, o índice agora acumula uma alta de 1,42%. Nos últimos 12 meses acumulados, ela agora está em 3,93% abaixo dos 4,5% observados no acumulado até o mês de fevereiro. Em março de 2023, a variação do IPCA tinha sido de 0,71%, o que ajudou a fazer com que o acumulado de 12 meses caísse para esse patamar de 3,93%. Dos 9 grupos de produtos e serviços pesquisados pelo BGE, 6 tiveram alta no mês de março. A maior variação foi de 0,53% e teve o maior impacto de 0,11 p.p. vindo de alimentos e bebidas. Em seguida, saúde e cuidados pessoais com 0,43% e um impacto de 0,06 p.p. foi o segundo maior. No campo negativo, transportes teve a maior queda de 0,33% (-0,07 p.p.). Esse resultado é importante porque o Comitê de Política Monetária (COPOM) do BC está observando muito de perto o desempenho da inflação no curto prazo e a expectativa da inflação para o encerramento desse ano. É o que ajuda a nortear a taxa de juros da economia. Com esse resultado, interrompendo uma série de surpresas de alta que vieram nos meses anteriores, ficou mais fácil para que o COPOM venha a reduzir a taxa de juros na sua próxima reunião, conforme já está sendo esperado pelo mercado, uma queda de 0,50 p.p. Isso pode abrir também caminho para que nas próximas reuniões a queda venha a ser maior. Mas claro, há sempre preocupações. Primeiro que um item que pesa muito no cálculo da inflação: a gasolina. Os preços da gasolina e do diesel estão represados pela Petrobras com uma defasagem muito alta, chegando aos 18%. Se (e quando) esses preços forem reajustados, deve trazer um impacto grande na inflação naquele mês que isso acontecer, podendo já vir no mês de abril, pressionando a inflação para um patamar mais alto do que o que se esperava, refletindo no acumulado da inflação até o resto do ano.

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