Entretien avec un VC

#13 - Sortir d’un investissement et faire de la performance avec Sébastien Le Roy, Partner @Serena

31 Oct 2024

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Il commence stagiaire chez Serena, l’un des top tiers one VC en France. 8 ans plus tard, il est partner. Très jeune, Sébastien Le Roy a la conviction que tout notre monde sera impacté par la technologie. Il choisit donc des études d’ingénieur pour comprendre et exister. Puis, il poursuit avec la majeure entreprendre d’HEC. Un séjour à San Francisco va tout changer : il rencontre pour la première fois des VC qui lui racontent le métier. Le plan A était de monter une boîte, mais rapidement, il se prend d’amour pour le job de VC. À son retour en France, il se lance en recherche d’un fonds à intégrer pour son stage de fin d’études. Ce sera Serena. C’était il y a 8 ans. Et depuis, Sébastien a gravi les échelons jusqu’à devenir partner. Serena est l’un des top tiers one VC. Aujourd’hui, c’est : 750M€ sous gestion, des investissements en early stage du seed à la série B, des tickets jusqu’à 15M€. Serena est aussi le fonds qui a créé le poste d’operating partner en France, amenant le job de VC au-delà du financier. À chaque investissement, un operating partner accompagne la société sur le côté opérationnel. L’enjeu est de s’assurer que la roadmap stratégique est alignée avec la roadmap opérationnelle. Ces operating partners ont déjà vécu les différentes étapes de croissance. Ils sont capables d’anticiper au maximum chaque petit grain de sable qui pourrait se mettre dans le rouage. Serena est l’un des fonds les plus seniors du marché, alors Sébastien m’a semblé la bonne personne pour aborder le sujet des sorties au micro d’Entretien avec un VC. Car comme il le dit lui-même, investir c’est facile, mais le vrai job du VC, c’est de sortir, donc de vendre. Ensemble, on a fait le tour des différents types de sorties possibles : l’IPO (entrée en bourse), la sortie rêvée des VC mais qui se fait assez peu dans la réalité, l’acquisition par un acteur corporate, l’acquisition par d’autres acteurs de l’investissement / private equity, la LBO. Sébastien explique aussi le modèle économique d’un fonds et les performances de Serena. Bref, ça donne un épisode passionnant. Bonne écoute ! — TIMECODE 0:30 - Présentation de Sébastien Leroy 1:00 - Parcours de Sébastien, de l'ingénierie à l'investissement en capital-risque 5:55 - Le modèle operating partner de Serena 14:20 - Thèse d'investissement et positionnement de Serena 20:40 - Les différents modèles de sortie d’un investisseur 26:00 - Le business model du VC et les performances de Serena 29:11 - Vision de Sébastien sur les secteurs de l'intelligence artificielle et de la transition climatique 31:00 - L’investissement coup de cœur de Sébastien dans la société Jimmy Energy — Pour retrouver Sébastien : https://www.linkedin.com/in/sebastienleroy1 Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/ Pour devenir actionnaires des entreprises de demain aux côtés des professionnels de l’investissement avec Sowefund : https://sowefund.com/

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