Chapter 1: What is the main topic discussed in this episode?
¿Quieres mejor internet? Cox Internet de 300 megas tiene las velocidades rápidas y confiables que buscas. Perfecto para streaming y gaming y trabajar desde casa. Todo por solo 45 dólares al mes cuando agregas Cox Mobile. Incluye equipo de Wi-Fi y garantía de precio de dos años en tu plan. No esperes. Cámbiate hoy a Cox. Requiere Cox Mobile Gig Unlimited.
Garantía de precio no incluye impuestos y cargos. Velocidad de datos móviles se reduce después de 20 gigas al mes. En el que el tema del programa de hoy es riesgo. De American Public Media, esto es Marketplace. En Los Ángeles, soy Kyle Rizdahl. Hoy es domingo. Este es el segundo día de marzo. Como siempre, bienvenidos a todos. Con un sonido a Donald Rumsfeld.
Un poco irónico, pero también histórico y sintáctico. What we have after the events of the past 72 or so hours is a long, long catalog of known and unknown unknowns. And they are making the global economy a bit riskier today than it was on Friday afternoon.
Since you already know what the news is, we are going to talk first today about what the news means for us in our particular line of work. And we're going to do it with Robin Brooks. He's a senior fellow at the Brookings Institution. Robin, thanks for coming on the program. Great to be with you, Kai.
As we sit here, 72-ish hours later, how do you perceive the macroeconomic state of risk right now? You know, this is a great question. And in a way, the U.S. economy is a puzzle because we've been throwing all these shocks at it. And the U.S. has been doing just fine.
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Chapter 2: What are the immediate economic impacts of the U.S. and Israel's war against Iran?
We threw huge tariffs at it. Just fine. We have massively changed immigration policy. The U.S. has kept trucking. The disconcerting thing is that no one really understands why the U.S. economy hasn't fallen out of bed yet. No one really knows. And so now we have a big shock to oil. Cost of living is a major issue for many U.S. households. The U.S. consumer has been holding the U.S.
economy up, so risk and risk of recession have been going up and that's really worrying. Voy a continuar con mi metáfora un poco torturada aquí sobre Donald Rumsfeld. ¿Es esto quizás la madre de todos los shock hasta ahora en la administración de Trump? ¿Sabes? Así que hablemos del mercado del petróleo y de lo grande que es esto.
Primero de todo, cuando Rusia invadió Ucrania en 2022, Rusia es un productor de petróleo mayor globalmente. Producen 10 millones de barajas de petróleo al día. El día de la invasión, los precios del petróleo aumentaron 2%. Hoy, primer día de negocio después de la noticia de la guerra con Irán, los precios del petróleo están aumentando 8%. Así que este es un gran shock.
Tenemos alrededor de 20% de petróleo. Globally, the transits, the streets of Hormuz. So the potential for negative spillovers for risk to the U.S. economy is very, very real. Acknowledging that you are a global economics and politics specialist, not a watcher of the Federal Reserve, I'm going to throw you this question anyway.
Imagine you are Kevin Walsh, and if everything goes the way the president wants, Walsh is going to come in in May. And the president's going to be squeezing him to lower interest rates. And you are now, because of the president's actions, going to be on something of the horns of a dilemma, yes? Totalmente. La peor palabra para cualquier banquero central es estagflación, ¿verdad?
Es un lugar donde la economía necesita recortes, pero tienes inflación alta, tal vez inflación aumentada, y así se vuelve muy difícil justificar esos recortes. Y tú simplemente no quieres estar en este lugar. Y, Kai, si miras a qué mercados están prestando hoy día,
Si miras los futuros de los fondos federales, que prensan básicamente cuánto el mercado piensa que la FED va a cortar los retos de interés, han estado comparando retos porque piensan que la FED va a ser precisamente rota entre estas dos cosas. Es incluso siendo bandido que tal vez haya un aumento la próxima vez, un aumento en las tasas. Totalmente, sí, sí.
La inflación ha estado corriendo sobre el objetivo de todos modos. Se está demostrando muy pesada. El príncipe de la inflación más reciente en PCE, que es uno de los garajes de inflación más seguidos y la inflación del precio productor, estamos en el lado caliente, así que es un problema importante.
¿Cuál es el premio de riesgo ahora en lidiar con los Estados Unidos de América como actor global desreliable? So, great question. The dollar rallied today. This is like a short-term knee-jerk buy protection. So, the good news is, in the very short term, the dollar is still kind of a safe haven. But, in the back of every investor's mind is the question, why did Trump go to war with Iran?
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Chapter 3: How has the conflict affected oil prices globally?
Las compañías de transporte están evitando el Canal Suez y el Red Sea, aunque no estén en la frontera con Irán. Los rebeldes houthis de Irán en Yemen han atacado vehículos de transporte allí antes y hay miedos que pueden volver. Ben Slupecki es analista en Morningstar.
Dice que no es inusual que estos tipos de empresas tengan que adaptarse a las condiciones de operación, ya sea el clima o el conflicto. El precio variable y las excesivas cargas están en el curso regular del negocio, y estas excesivas cargas pueden beneficiar a la empresa. No es algo que estas empresas quieran... Por una cosa, dice, re-routing alarga el viaje.
Fees y subcargas, dice, también ayudan a cubrir costos adicionales, incluyendo más combustible y preparar a la compañía para un viaje más largo. Whether and how these additional costs get passed to U.S. consumers depends on how long this lasts, and whether costs are absorbed along the supply chain. But it's likely to impact consumers closer to the conflict.
The shipping company's mareskin, Hapag Lloyd, also suspended vessel crossings in the Strait of Hormuz, which connects to the Persian Gulf. Eugene Goltz at Notre Dame, again. Si vives al final del Golfo, en Kuwait o Irak, y esperas para algunos importes, podrían enfrentar precios más altos, pero los mercados globales no se afectan mucho.
Los principales impactos, como los ve Gold, no serán en cargos, sino en petróleo y gas. Soy Karla Javier, de Marketplace. La cosa sobre la economía global, por supuesto, es que es global, así que, mucho como agarrar un balón, algo sucede en una parte de él, ese balón inevitablemente se desvanece en otro lugar.
Y eso, bueno, nos lo trae a nosotros, y quiero que tomes un respiro profundo ahora, porque sé que pensabas que estabas terminando de escuchar sobre esto después de la pandemia, pero la cadena de suministros ha entrado en el chat. Willie Shee es profesor de práctica de gestión en la Escuela de Trabajo de Harvard. Profesor Shee, es bueno tenerte en el programa de nuevo.
Bueno, gracias por tenerme. Aquí tenemos otro shock a la cadena de suministro global. Creo que me pregunto, como experto en el campo, lo que pensabas cuando lees las noticias el otro día. Bueno, cuando primero tuvimos algunos de estos choques, era como, ¿cómo trabajo mi camino alrededor de algunas de estas cosas?
Y ahora estamos en una fase en la que es como, no sé lo que va a pasar en cualquier día, pero lo que tengo que hacer es pensar más sobre cómo diseño mis cadenas de suministros, cómo diseño mi mundo para ser más resilientes, porque ahora, ya sabes, las sorpresas no son tanto una sorpresa más. Es como, ok, ya sabes, aquí está el lunes, ¿qué está en la tienda para nosotros hoy?
Sobre el petróleo, cuéntame cómo esto va a girar a través de la cadena de ingresos global. Obviamente hay consideraciones de transporte, consideraciones de insurrección, consideraciones de riesgos, todas esas cosas. Bueno, con el petróleo, lo que nos preocupa es qué pasa si Irán cerra la Estrella de Hormuz, ¿verdad? Porque 15 millones de barriles al día vienen a través de ahí.
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