美国货币政策转向对加密货币有何影响？｜区块链一整天第182期

Hello，小伙伴们，我是AscendEX泡泡糖。今天要给大家分享的主题是：美国货币政策转向对加密货币有何影响？首先，咱们还是先来“聚焦一整天”吧。 1、近日，美国众议员、美国国会联合经济委员会主席多恩（Don Beyer）提出了加密货币相关法案，即数字资产市场结构和投资者保护法。2、媒体消息，全球知名品牌可口可乐正计划发布一系列非同质化代币，即NFT，为国际特奥会筹集资金。3、彭博社7月30日报道称，以太坊伦敦升级将减少ETH的供应速度，有望推升ETH的价格。接下来的深度文章，来自吴说区块链real，作者刘全凯，敬请聆听。原文链接：（https://www.bitpush.news/articles/1676324）决定市场的核心因素是资金。牛市源于增量资金的不断流入，存量资金的不断壮大；熊市则是增量资金的萎靡，存量资金的不断出逃。简单而言，宽松的货币政策，一方面是整个社会资金量的不断增大；另一方面带来了法币的贬值。投资者手中的资金变多，以及出于保护手中资产的目的，纷纷寻求超越通货膨胀率的保值或增值手段，将手头上的资金不断撒向各大金融市场。而比特币不论是作为造富神话，还是作为对抗硬通胀的有力手段，吸引了广大散户和机构参与其中，让这个稚嫩的市场在增量资金的不断涌入、存量资金不断饱满的情况下迈向新的高潮。然而狂欢散去，二八定律依然生效。比特币价格至高点一泻千里，大部分投资者在牛市赚来的钱最终又还了回去，甚至还折损了本金。机构入场神话同样破灭，更有上市公司在高点买入被笑称为“大韭菜”。市场交易量持续萎靡，多空分歧明显加剧，在这行情不明朗的情况下不妨重新回顾一下此前带动加密货币市场上涨的基本面。在疫情爆发前夕，美国GDP（国内生产总值）季度增速保持在2%左右。当2020年疫情全面爆发后，美国GDP大幅下滑，在第二季度更是达到了惊人的-9.033%增长。在疫情冲击下，美国经济增长两大动力居民消费水平和国内资本投入都受到了严重的抑制。随后在2020年3月份左右，美联储开始实施实质性的量化宽松政策，通过签署救助计划救市，疯狂向市场“撒钱”，以期促进消费和投资。美国经济有所好转，国内生产总值开始由负增长转型正增长。在疫情初期，美国失业率维持在4%以下，从1948年1月-2021年3月，美国失业率均值为5.6%。在疫情全面爆发后，2020年4月份，美国失业率飙升至14.8%，这是观测数据以来的历史最高值。随后各月逐渐回落，但截至2021年3月，失业率仍高于历史均值。失业率居高不下，让本次疫情危机对美国国内经济的冲击大于以往。由于美国政府没能有效控制疫情，美国经济和金融市场受疫情拖累陷入衰退，2020年3月美国将联邦基金利率范围一直拉至下限为零，并长期将联邦基金利率维持在0-0.25%的低范围区间水平。传统的以利率为中介目标工具的货币政策可调控的有效空间基本已经丧失。综上，美国实施量化宽松的货币政策背景可归纳为，疫情迟迟无法得到控制，国内消费和投资低迷，美国经济倒退；失业率飙升，公众恐慌，预期受损；传统温和的货币政策已经失效。基于这样的情况，为了逆转颓势，美国实施开放式的量化宽松货币政策，通过不设额度的回够国债等中长期债券，以维系市场平稳运行和保障货币政策的有效传导。也可以简单地理解为间接增印钞票，向市场大量注入流动性资金，因此被投资者笑称为“无限QE”。以比特币为首的加密货币市场正是在这样的宏观背景下更加繁荣，一步一步迈向新的顶峰。同时，美国宽松货币政策对加密货币的传导机制产生了影响，其具体表现为：1.美国实施量化宽松的货币政策，美元基础货币增加，美元货币供给增加，居民账面财富（名义财富）增加；2.美元流动性增加，美元汇率波动呈贬值趋势；3.“热钱”流入投资回报率高，以比特币为首的加密货币市场；4.增量资金涌入，存量资金壮大，比特币价格上涨，兑美元汇率呈上升趋势。为应对疫情对国内经济带来的冲击，美国、日本及西欧等发达国家纷纷采用量化宽松政策，向全球经济注入了大量的流动性，形成了大量的短期性的国际流动资本。这些短期的国际流动资本追求具有高额回报的金融产品获取丰厚的投资收益，具有明显的投机和套利特点。比特币经历了十多年的发展，加之2020年加密货币市场因DeFi繁荣而更加活跃，并仍能保持较高的投资回报率，因此，以比特币为首的加密货币市场成为了主要发达经济体投资者在量化宽松货币政策时期下国际资本追逐投机收益的主要市场之一。然而，在当前伴随着各发达国家经济体的经济复苏，本来沉淀在加密货币市场中的资金可能会在短期内大量出逃，导致市场资金流发生逆转。这些“热钱”的流量、存量和流向将会对加密货币市场产生深刻影响，从而影响比特币价格的走向。笔者认为，美国货币政策的转向以及何时转向这个问题已经在对加密货币市场带来了心理上一定程度的担忧。如果有大机构或大公司的大资金选择撤离，市场恐慌情绪将会进一步蔓延，进一步对比特币价格产生影响。资金疯狂涌入，十分明显的弊端之一是市场上充斥着过量的“韭菜盘”“庞氏骗局”。而市场流动性的增加也增添了投资者的疯狂，让项目方找到了更多割韭菜的办法。有宏观经济学家认为，美国可能在未来十年实现货币紧缩。如果货币政策转向长期通缩以此来逆转高通胀，那么流入市场的资金将减少，还要面临着存量资金出走和割据的情况。基于这样的条件之下，有可能将会促使加密货币市场中的项目代币更加注重产品和用户的价值，加密货币市场的发展可能会更加健康。同时在健康发展的情况下，吸引场外资金入场布局。以上内容，作为一家之言，仅供参考。 好啦，本期的节目就到这里了，如果喜欢泡泡糖为您精选的内容，还请帮忙多多转发，想了解更多价值机会可以添加泡泡糖微信（asdx-02）。最后，祝大家周末愉快，那咱们下期再见，拜拜～

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