#1-170 BYDの2025年第3四半期決算分析

#1-169についての詳細バージョンとなります。お時間があるときにお楽しみください。グローバル戦略については、中国国内市場の深刻な減速と、それに対抗するためのBYDのグローバル戦略およびコスト優位性という「戦略的ピボット」に焦点を当てています。中国国内市場では、熾烈な価格競争と販売台数の低下により、粗利益率が大幅に押し下げられるなど収益性が悪化しており、企業にとって存続を左右する戦略的転換が不可欠です。これに対し、海外市場では販売台数が前年同期比で3桁成長を遂げ、総販売台数の2割以上を占める新たな成長エンジンとなっており、特に高価格設定やマルチブランド戦略による収益性改善が国内の圧力を補完しています。しかし、このグローバル展開は、保護主義的な地政学的リスク、巨大な在庫の管理、そして現地生産に伴うコスト増といった複数の限界とリスクを抱えています。また、地政学リスクについてEVメーカーと電池サプライヤーが、地政学的リスクと関税障壁にどのように対応しているかを分析しています。これらの障壁は、輸出に依存するビジネスモデルに根本的な不安定性をもたらしているため、企業は現地化（ローカライゼーション）戦略を推進する最大の原動力となっています。特にEVメーカーは、米国での平均47%という高い関税のような保護主義的障壁を回避するため、生産拠点をハンガリーやタイなどに分散し、輸入関税の免除を受けるための生産の現地化を必須戦略として採用しています。一方、電池サプライヤーも、サプライチェーンの安定化を図るため、電池材料の調達における脱中国依存を進め、自動車メーカー側もリスク低減のために調達先の多様化を図っています。

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