稳定币全梳理：靠算法稳定的庞氏2.0时代？

今天聊一下稳定币。对很早就接触加密货币的小伙伴来说，已经不是新鲜词。但对于非加密领域、尤其是非金融领域的小伙伴，大概率知其然不知其所以然，甚至不知其然。所以今天干脆来一次全面梳理：从稳定币小历史开始，追溯它是什么时候出现的？为什么会出现？以及后来衍生出的各种类别——我们谈论的时候，到底在谈论哪一种稳定币？还会讨论到上次“稳定币”热潮和这一次（比如terra/luna为代表）有什么不同？“靠算法稳定”结构内在的“庞氏因素”，在“旧时代”和“新时代”有什么不同？以及最重要的：在web3和虚拟经济时代，什么才是一个好的稳定币结构？它存在的意义是什么？1. 稳定币小历史：为什么会有“稳定币”？当我们谈论“稳定币”的时候，究竟在谈论什么？ 稳定币诞生的引子：为了解决交易中一个极现实的痛点。 算法稳定币的教父：Robert Sams。 哈耶克diss金本位制，是如何启发了稳定币？ 两篇发表于 2014 年的学术论文：《哈耶克货币：加密货币价格稳定解决方案》（Hayek Money: The Cryptocurrency Price Stability Solution）和Robert Sams：《加密货币稳定化：铸币税份额概念》（A Note on Cryptocurrency Stabilisation: Seigniorage Shares）。 Robert Sams——前对冲基金交易员如何启发了算法稳定币的模式/框架？2. 讨论“稳定币”之前，要先明确什么是“稳定”？怎样才算“稳定”？ “稳定性”是一个需要参照系、从观察者角度产生的概念，是一种主观感觉。 生活在日本，日元就是“稳定币”，但日元兑美元波动可能相当大。各国法币本身稳定性也不是绝对的。 稳定币的“稳定“概念，来自于它为什么被人们接受为其他资产的计价单位，来自外部环境和人的主观想法——“算法”能起到类似作用吗？3. “稳定币”分哪几种？稳定币的“稳定”来源是什么？ “信用稳定”——靠信用实现稳定：超额抵押有什么悖论？ “算法稳定“——靠算法实现稳定：保持“面值名义价格”恒定是否有意义？4. 上次“稳定币”热潮和这一次（luna为代表）有什么不同？（“靠算法稳定”在“庞氏1.0” vs “庞氏2.0”时代的区别） 成百上千的算法稳定币，为什么只有Terra（目前）很好地活着？ 用“小跑币”描述terra模式算法稳定币的工作原理。 Terra模式为什么类似央行和外汇储备的操作？ 乍一看，乍二看，乍三看：这种模式到底有什么问题？ 在庞氏2.0时代，“先凭空创造一种数字货币，再想办法让大家买它，再想办法维持住，时间足够长就能变成一种持久的价值储存”—— 是一个有先例、可操作、可重复的idea。5. 怎样的“稳定加密数字货币”才算是好的方案？ 再谈货币灵魂三问 再谈“供给侧之锚”的“需求侧之锚”6. 再谈我们为什么需要“稳定币”？稳定币对Web3和Metaverse的意义？本期延伸阅读：《加密货币稳定化：铸币税份额概念》（A Note on Cryptocurrency Stabilisation: Seigniorage Shares）:https://www.semanticscholar.org/paper/A-Note-on-Cryptocurrency-Stabilisation%3A-Seigniorage-Sams/b3d172cd8eacacc14a25d5e60d159887a57a845b封面作品："Between Night and Day" by Christian Schloevery关于《文理两开花》：《文理两开花》是文科生思维和理科生思维在科技、经济、文化、哲学、货币、数字资产、元宇宙、Web3.0中的碰撞。当下的时代精神是“混沌”，我们试图在混沌中寻找秩序。《文理两开花》微信学习室：请添加坛子微信。注明：文理两开花Discord学习室：Discord 链接： https://discord.gg/THmErcxUjQ文字稿全文：发表在《墙裂坛》公众号。敏感部分会放在小跑的newsletter《思想结石疗养院》（https://www.getrevue.co/profile/xiaopao）中，欢迎订阅。您也可以在苹果播客｜Spotify | Google Podcast | 等泛用型平台搜索收听《文理两开花（海外版）》

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