Vol04 债市大震荡背后的故事，怎么买更有性价比？帮你收蛋的短债基金经理来了！

大家好，这里是「泰客Talk」的第四期播客。在我们长期的认知里，债券投资是一个典型的「画线派」产品——风险低，收益稳，适合作为资产配置的底仓。今年以来的债市「过山车」似乎打破了这个印象。上半年的债市，经济增速探底时间冗长叠加低利率环境，「资产荒」行情趋向极致，以长期限、超长期限为代表的债券品种掀起「波澜壮阔」的史诗级债牛行情；7月之后，债券市场站上风口浪尖——央行多次亲自下场，监管出手调控风险。债牛踩下「急刹车」，长中短期纯债指数均出现不同幅度下跌，连一直以稳健低波著称的同业存单产品也出现了短期回撤，这让关于债券投资的争议愈发甚嚣尘上。已经走了三年牛市的债券市场，赫然来到了众说纷纭的「分叉路口」。行情走到了哪种阶段？后市是急转直下还是暗藏机遇？这一期播客节目，我们请来了致力于「帮你收蛋」的短债基金经理——来自国泰基金现金管理团队的陶然、丁士恒和陈育洁。我们将从这一次债券市场的风波聊起，并试图解答这些大家最关心的问题：央行政策干预的原因何在？债券市场会受到哪些风险因素影响？这回会发生2022年四季度的「债灾」行情吗？后市怎么看？我们也将走近短债类产品投资管理的台前幕后，聊聊基金经理每天的工作日常和团队配合，更重要的是，我们希望能和投资者一起厘清，短债基金之于普通投资者的意义——当风波到来时，我们如何取舍短期回撤与长期投资目标？短债基金应该怎么选？在稳健投资时代，我们共同探索投资的「性价比」……-本节目由国泰基金出品，JustPod制作发行-聊天的人嘉宾主持：徐金忠，资深媒体人嘉宾：陶然/丁士恒/陈育洁，国泰基金现金管理团队时间轴一、短债基金，稳稳「收蛋」的快乐01:22 超大规模、超低容错，现金管理团队管什么？07:08 告别货基高息、理财刚兑时代是一件好事？09:14 「养基收蛋」——基民的智慧二、控好回撤，才能穿越债市冷暖11:24 央行出手，债市遇冷，根本原因在于平衡久期17:13 收益率是烟雾弹，回撤率才是债基管理的核心22:28 债市大调整时，投资者应该做什么？三、稳健时代下，为何短债成为高性价比投资25:49 明确风险偏好和资金期限，才能做好投资决策29:29 优选短债基金，关键在回撤表现34:26  如何应对趋同性申赎行为，预判风险、提前布局？41:30 风险收益比趋低，短债基金仍有生命力基金有风险，投资需谨慎。-互动方式-欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。9月12日前，来小宇宙APP订阅「泰客Talk」，并与我们互动评论，我们将抽取10位小伙伴送出「宇宙的猜想」系列小礼物。-关于节目-欢迎来到「泰客Talk」，这是一档由国泰基金出品的投资理财播客栏目。今年，我们似乎来到了风险偏好下行时代。相较于投资收益向上的锐度，我们开始更关心防守的角度，和落袋为安的温度。第一季的内容，主题围绕“稳健投资”。我们将从债市波澜壮阔的历史性行情聊起，谈到资产配置与逆全球化，滞涨的船等待顺流而下，以及徘徊的上证指数，和异军突起的红利资产。在这个情绪和叙事的「乱纪元」，这个夏天，我们陪你一起，等一个时间的答案。-制作团队-节目制作：高海博节目统筹：张馨月声音设计：孙称节目运营：小米粒

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