這份綜合性財務分析深入探討了 Tesla (TSLA) 的多個面向，從 Q2 2025 的最新財報 開始，指出收入和交付量未達預期，利潤率受壓，但公司仍保有強勁的現金儲備並積極布局未來的 Robotaxi 及平價電動車計畫。隨後，報告剖析了 Tesla 的 業務模式，揭示其主要收入來源仍是汽車銷售（佔約 94%），並討論了其迅速擴大的客戶基礎。文章進一步分析了 Tesla 面臨的 短期逆風與長期風險，例如高利率、日益激烈的競爭、供應鏈挑戰以及執行長馬斯克的爭議，同時也探討了其 成本結構，強調高固定成本和電池材料的高變動成本。報告也審視了 Tesla 的 管理團隊與公司治理，指出馬斯克的關鍵角色和投資者的高度依賴，以及 Tesla 的 主要股東 結構（馬斯克、指數基金和散戶）。最後，報告探討了 Tesla 缺乏 股票回購歷史，並運用 華倫·巴菲特的方法進行了 內在價值估計，結果顯示在保守假設下，Tesla 的股價遠高於其內在價值，暗示市場已將極高的未來成長性納入考量。 免责声明：本内容所有分析均基于公开可获得的信息，仅供教育用途，不构成投资建议。在进行投资决策之前，请自行进行尽职调查。对了，如果您觉得这些话题有意思别忘了在Apple/Spotify Podcasts和Youtube Channel：Deep Value Investing深度价值投资频道中点赞订阅我们！节目介绍栏中还有我们精选的价值投资必读书单哦，去看看吧！📚 价值投资必读书单沃伦·巴菲特滚雪球中文：https://amzn.to/4kZdt80巴菲特的真本事中文：https://amzn.to/4jU8jJR————————————————————————查理·芒格穷查理宝典简体中文: https://amzn.to/4jVQslJ影响力简体中文：https://amzn.to/3ZCUV5r————————————————————————金钱哲学金钱心理学中文：https://amzn.to/407ATjz一如既往中文：https://amzn.to/3HFhGPV纳瓦尔宝典：从白手起家到财务自由，硅谷知名天使投资人纳瓦尔智慧箴言录Kindle中文：https://amzn.to/3HH4Elf————————————————————————霍华德·马克斯投资最重要的事：一本股神巴菲特读了两遍的书投資最重要的事：一本股神巴菲特讀了兩遍的書中文（简体）：https://amzn.to/4kJYPSy中文（繁体）：https://amzn.to/4n1xOeT————————————————————————价值投资经典聪明的投资者+证券分析中文：https://amzn.to/4kCoqg9————————————————————————埃隆·马斯克传 （李录说他和芒格是一类人 😏）中文：https://amzn.to/401aeVGYoutube: https://www.youtube.com/@TheDeepValueApple Podcasts: https://podcasts.apple.com/us/podcast/深度价值投资/id1813017485Spotify: https://open.spotify.com/show/4pkWVzv9g4msNzlYLUhnm5?si=hRZQw_O8TdOi-dRcrvNvlA
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