Meta：Q2 2025 深度研究與估值分析

這份深度研究報告全面分析了 Meta Platforms 的財務表現、商業模式、經營風險與管理層。文件首先概述了 Meta 在 2025 年第二季度的強勁財報，強調其核心廣告業務的顯著增長和穩健的自由現金流。接著，報告詳細剖析了 Meta 的主要收入來源（以數位廣告為主，現實實驗室為輔），並闡述了公司面臨的短期與長期挑戰，如廣告市場週期性、地緣政治影響、AI 投資成本、以及長期性的監管、隱私政策變動與元宇宙投資風險。此外，報告還細緻地檢視了 Meta 的成本結構、管理團隊的概況及其股東構成與投票權分佈，特別指出執行長 Mark Zuckerberg 的絕對控制力及其對股東的財富連結。最後，報告運用華倫·巴菲特的投資標準，評估了 Meta 的內在價值、過往表現及目前的估值，總結認為 Meta 雖然具備許多「優質企業」的特徵，但在當前股價下，按照巴菲特標準來看，其安全邊際已大幅縮減。免责声明：本内容所有分析均基于公开可获得的信息，仅供教育用途，不构成投资建议。在进行投资决策之前，请自行进行尽职调查。对了，如果您觉得这些话题有意思别忘了在Apple/Spotify Podcasts和Youtube Channel：Deep Value Investing深度价值投资频道中点赞订阅我们！节目介绍栏中还有我们精选的价值投资必读书单哦，去看看吧！📚 价值投资必读书单沃伦·巴菲特滚雪球中文：⁠https://amzn.to/4kZdt80⁠巴菲特的真本事中文：⁠https://amzn.to/4jU8jJR⁠————————————————————————查理·芒格穷查理宝典简体中文: ⁠https://amzn.to/4jVQslJ⁠影响力简体中文：⁠https://amzn.to/3ZCUV5r⁠————————————————————————金钱哲学金钱心理学中文：⁠https://amzn.to/407ATjz⁠一如既往中文：⁠https://amzn.to/3HFhGPV⁠纳瓦尔宝典：从白手起家到财务自由，硅谷知名天使投资人纳瓦尔智慧箴言录Kindle中文：⁠https://amzn.to/3HH4Elf⁠————————————————————————霍华德·马克斯投资最重要的事：一本股神巴菲特读了两遍的书投資最重要的事：一本股神巴菲特讀了兩遍的書中文（简体）：⁠https://amzn.to/4kJYPSy⁠中文（繁体）：⁠https://amzn.to/4n1xOeT⁠————————————————————————价值投资经典聪明的投资者+证券分析中文：⁠https://amzn.to/4kCoqg9⁠————————————————————————埃隆·马斯克传 （李录说他和芒格是一类人 😏）中文：⁠https://amzn.to/401aeVG⁠Youtube: ⁠https://www.youtube.com/@TheDeepValue⁠Apple Podcasts: ⁠https://podcasts.apple.com/us/podcast/深度价值投资/id1813017485⁠Spotify: ⁠https://open.spotify.com/show/4pkWVzv9g4msNzlYLUhnm5?si=hRZQw_O8TdOi-dRcrvNvlA⁠

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