58、医药行业机会来了？一期轻松的小科普

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关注理财和生活方式的相关话题。最近医药行业，特别是港股创新药板块，表现比较出色。有人说创新药的deepseek时刻可能要来了。一方面，医药行业沉寂了近4年，创新药是共识性相对最强的子版块。另一方面，创新药的科创属性较强，容易和科技板块形成联动。今天这期，我请到我的老同事——猫头鹰基金研究院的研究总监张期翔老师，来聊一聊医药行业投资。张老师在医药行业做过一级市场投研&二级市场的医药基金研究，有十多年经验，在这个有较高门槛的细分研究领域钻研得比较深。他有医药产业界和投研圈的朋友，自己也比较喜欢研究个股，因此从他的视角，对无论是主动基金、ETF、或是个股层面的医药行业投资，都有他比较好的理解和实战经验。医药有些风吹草动，他也是我常常咨询的一位“军师”。去年，他产业圈的朋友就强烈表达了对康方生物在研药物的强烈看好，他也进场获利颇丰。这是一期偏向于医药行业科普的播客，定位为“普通人要投资医药，需要了解的那些事儿”。我们聊了创新药的行情怎么看、医药基金经理都有哪些风格类型，医药都有哪些子板块，各自的投资逻辑都是怎样的；以及医药行业的最常见的专有名词解释，和最常被讨论的一些问题，还有一些八卦和闲聊。虽然张老师的工作常常会给机构进行基金推荐，但是本期播客内容仅代表嘉宾个人观点，不作为投资建议。相信听完后，你能够对医药行业的投资，特别是基金投资建立一些比较正确的、初步的概念。「聊天的人」主持人：燕妮，“一路有妮”组合主理人嘉宾：张期翔，猫头鹰基金研究院研究总监，医药行业一级、二级市场投研经验10年+。🎯时间轴：01:30 创新药的deepseek时刻到了吗？06:32 买医药基金选择哪些品种：主动基金+ETF+个股10:03 医药行业有什么特点？16:01 科普：医药都有哪些细分行业，都是干什么的化学制剂（转型创新药）、原料药、医疗器械&设备（CT机、内窥镜、心脏支架、骨科耗材、低值耗材）、医疗服务（眼科牙科体检医院等 & CXO）、医药商业（药房等）、生物制品（生长激素、血制品、疫苗）、中药23:03 科普：医药行业的相关术语词汇license out、best-in-class、first-in-class、靶点、PD1、FDA30:59 创新药的管线估值法：波动剧烈，不懂不乱炒33:07 医药基金经理有哪些类别，都有哪些典型的基金经理。1）成长派：上一波牛市选手，偏好高景气及好的商业模式。2）价值派：池陈森、万民远、徐治彪、邹建、肖世源3）均衡轮动派：江琦、杨桢霄、马牧青4）轮动派目前拿创新药较多的：郑宁、金笑非、郝淼、周思聪40:26 价值派医药基金经理现在状态如何？43:38 是否需要关注美股的创新药指数？45:36 药基和全基的基金经理在个股偏好上有何不同？49:35 张老师目前在医药行业的投资情况如何？注：基金有风险，投资须谨慎。本播客不代表任何投资建议。录制日期：2025-4-3「提及的名词」：基金：信达澳亚医药基金经理 杨柯；工银瑞信基金 赵蓓；富国多只医药基金；恒生生物科技ETF股票：爱尔眼科、通策医疗（口腔医院）、美年健康（体检）、海吉亚（肿瘤医院，港股）、爱美客（医美）疫苗行业：智飞生物（代理海外HPV 9价疫苗）、康泰生物生长激素：长春高新CXO（医药研发外包）：药明康德（最大的CXO上市公司）、药明生物（港股）创新药：恒瑞医药、科伦药业、康方生物K药：一款销售额最高的重磅抗癌药物，连续多年销售额蝉联“药王”，2024年销售额294.82亿美元。默沙东出品，中文商品名可瑞达，英文名Keytruda。也是本次康方生物（港股）的药品（依沃西）对标的药物。「燕妮聊基金」是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

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