NVDA FY1Q26 财报：从推理革命到制造回流的新纪元

当每周72000块Blackwell GPU如洪流般涌入全球数据中心，当单季度440亿美元营收刷新历史记录，NVIDIA已经不再是一家普通的芯片公司——它正在成为这个星球AI基础设施的建筑师。本期节目，我们将深度解析NVIDIA 2026财年Q1财报电话会议的核心信息，解码这家公司如何在地缘政治风暴中构建AI时代的数字基建王国，以及它所描绘的那个由智能驱动的未来世界。主播Alex, Emily主要话题00:00 开场：NVIDIA Q1财年2026业绩全面解读解析NVIDIA如何在充满挑战的环境中实现69%的惊人增长，以及AI基础设施建设的最新动态00:51 财务表现突破天际总营收440亿美元，同比增长69%，超出预期GAP毛利率60.5%，剔除特殊费用后非GAP毛利率高达71.3%运营费用环比增长7%，投资未来增长引擎股东回报创纪录143亿美元，彰显强劲财务实力02:18 数据中心业务王者归来390亿美元收入，同比暴涨73%推理工作负载需求激增，AI工厂建设全面提速客户对硬件的坚定承诺推动业务持续增长02:45 Blackwell芯片改写历史公司历史上最快产品切换，贡献数据中心计算收入近70%从Hopper到Blackwell的代际转换在单季度内基本完成GB200 NVL系统实现架构性突破，专为数据中心规模工作负载设计03:11 GB200 NVL：重新定义AI推理经济学核心目标：实现每推理token的最低成本制造良率持续改善，复杂机架级系统产能快速提升现已向超大规模厂商、企业和主权客户全面供货03:57 部署规模震撼全球主要超大规模厂商平均每周部署近1000个NVL72机架相当于每周72000块Blackwell GPU进入数据中心微软已部署数万台，计划扩展至数十万台规模OpenAI成为关键客户04:30 GB300系统提前登场Q1已开始样品供应，Q2开始量产发货相同架构和占地面积，实现无缝升级HBM内存提升50%，FP4推理性能较B200提升50%承诺到2028年年度产品发布节奏05:07 推理需求实现跃迁式增长Token生成量出现"阶跃函数式"激增微软Azure Q1处理超过100万亿tokens，同比增长5倍推理服务初创公司使用B200实现token生成和收入三倍增长05:37 软件优化持续释放性能红利NVIDIA Dynamo在Blackwell NVL72上实现30倍推理吞吐量提升复杂推理模型性能获得革命性提升Perplexity和Capital One等客户已实现显著效果Capital One代理聊天机器人延迟降低5倍06:25 ML Perf基准测试验证实力GB200 NVL72在Llama 3.1基准测试中实现30倍吞吐量提升单一NV Link域连接GPU数量达到9倍Blackwell性能在过去一个月通过软件优化再提升1.5倍07:16 AI工厂建设进入爆发期Q1期间近100个NVIDIA驱动的AI工厂正在建设数量同比翻倍，单个工厂平均GPU数量同样翻倍跨越多个行业和地理区域的广泛部署07:41 客户阵容涵盖全球巨头AT&T、比亚迪、Capital One、富士康、联发科、Telenor等沙特阿拉伯、台湾、阿联酋等主权客户战略布局未来项目需求达到数十千兆瓦NVIDIA AI基础设施规模08:25 代理AI开启新时代AI从生成内容转向接收指令、推理规划、执行目标代理AI将从根本上改变每个行业、公司和国家构建全新的数字化劳动力生态系统08:52 Llama Nemitron推理模型家族发布基于Llama架构的开放推理模型通过NIM（NVIDIA推理微服务）提供服务训练后优化已实现20%准确度提升和5倍推理速度提升09:14 企业级客户快速采用埃森哲、Cadence、德勤、微软等平台公司已开始使用NVIDIA Nemo微服务正式商用思科代码助手准确度提升40%，响应时间快10倍纳斯达克AI平台准确度和响应时间提升30%10:04 AI应用场景持续拓展百胜餐饮集团在500家餐厅部署NVIDIA AI计划扩展至61000家餐厅，优化点餐和服务运营CrowdStrike网络安全检测速度提升2倍，计算成本降低50%10:40 网络业务强劲复苏营收50亿美元，环比增长64%NV Link交换机被称为"世界最快交换机"第五代NV Link带宽为PCIe Gen 5的14倍单个NV Link 72机架承载130TB/秒带宽11:09 NV Link生态系统持续扩张Q1出货量超过10亿美元发布NV Link Fusion，支持超大规模厂商构建半定制加速器联发科、Marvell、LSI Chip、Astral Labs等合作伙伴加入11:35 Spectrum X以太网解决方案火爆年化收入超过80亿美元新增Google Cloud和Meta为客户推出采用协封装光学器件的新型交换机功耗效率提升3.5倍，网络韧性提升10倍12:39 中美贸易管制直接冲击4月9日H20出口许可管制直接影响业绩Q1确认H20收入46亿美元，但25亿美元无法在季度内发货导致45亿美元库存和采购义务减值费用13:10 中国市场损失巨大Q2预计因H20限制损失约80亿美元收入中国AI加速器市场规模预估近500亿美元失去中国市场准入可能对业务产生重大不利影响14:19 游戏业务创历史新高创纪录的38亿美元收入，环比增长48%，同比增长42%Blackwell在游戏创作者和AI爱好者中实现最快普及推出面向主流市场的RTX 5060和5060 Ti起售价299美元，实现双倍帧率和更低延迟15:23 任天堂Switch 2合作确认采用NVIDIA定制RTX GPU和DLSS技术神经渲染和AI技术大幅提升性能Switch已售出超过1.5亿台，市场前景广阔15:55 专业可视化业务稳步增长收入5.09亿美元，同比增长19%推出DGX Spark和Station系统将超级计算机级AI能力集成到桌面形态16:42 汽车业务持续发力收入5.67亿美元，同比增长72%自动驾驶解决方案在多个客户中加速部署与通用汽车合作下一代车辆、工厂和机器人奔驰新款CLA车型已投产使用17:08 机器人时代正式开启发布Isaac GR00T，全球首个开放、完全可定制的人形机器人基础模型推出Open Cosmos World基础模型1X、Agility Robotics、Figure AI等公司使用Cosmos进行合成数据生成18:08 美国制造战略全面推进目标：一年内实现从芯片到超级计算机的美国制造台积电在亚利桑那建设6座晶圆厂和先进封装工厂富士康在休斯顿建设100万平方英尺AI超级计算机工厂单个GB200 NVLink 72机架包含120万个组件，重达近2吨19:05 Q2展望与未来布局预期总收入450亿美元，环比温和增长GAP毛利率预期71.8%，年底目标达到75%中段Blackwell产能提升将部分抵消中国收入下降影响20:29 四大增长引擎驱动未来推理革命：AI服务收入激增，复杂推理AI代理需要数量级更多算力主权AI：各国投资自主AI基础设施，如国家电网般的基础设施企业AI：本地部署需求，瞄准5000亿美元IT基础设施市场工业AI：从数字孪生到实体世界部署，Omniverse和Isaac GR00T引领下一代工厂和人形机器人22:02 深度思考：AI作为基础设施的深远意义当AI不再仅仅是技术，而是像电力和互联网一样的基础设施，当智能本身成为可制造的商品和必需的公用事业，这将如何重塑全球经济格局和地缘政治版图？这场从硅片到智能工厂的万亿征程，正在重新定义人类文明的未来走向。来评论区聊聊吧！你认为NVIDIA如何在技术创新与地缘政治挑战之间寻找平衡？这场AI基础设施革命将如何重塑全球制造业和投资格局？当智能成为像电力一样的基础设施，我们的世界将发生怎样的根本性变化？文字稿链接

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