111.入门篇：什么是转融通？

【文稿：】转融通是一项证券业务，它是转融资和转融券的统称。它的形式与融资、融券非常类似，所以需要大家先去了解融资、融券的内容。融资是投资者向券商借钱的行为，然后拿着钱去买股，而融券是向券商借股票的行为，然后把借来的股票卖掉。但这里有一个问题不知道大家有没有思考过？当你决定向券商借钱的时候，券商手里没有足够的钱怎么办？答案很简单，券商也可以向别人借，然后再转借给你，这就叫转融资。相同的，当你向券商融券、也就是借股票的时候，券商手里没有充足的股票怎么办？没错，券商也可以向其他人借，然后再把这些票转借给你，这就叫转融券。以转融券举个例子：小张手里持有很多股票，而且这些票短时间内他都不会卖，这时候券商找到小张说：“你手里的票反正也不卖，那不如先借我一段时间，到时候我再还给你，借我的这期间我还会给你点利息”，小张一听非常愿意，于是就把手里的票借给了券商，而券商再把这些票借给其他投资者，这就是转融券，而转融资和转融券的统称就叫转融通。转融通的“转”是转借的意思，本质上与融资、融券没啥区别，只是中间多了一次转借的环节。另外，我刚才举得例子并不严谨，实际上转借过程中还有一个重要的机构，叫“中证金融公司”，简称中证金。实际的流程是有股票的人先将票借给中证金，然后券商从中证金手里借走股票，最后再把股票借给有需要的投资者。说到这有人可能会好奇一个问题：股市为何要有融资、融券、甚至是转融资、转融券的业务呢？正常交易不好吗？为何要提供这么多工具，让人们借来借去的交易呢？其实这一切都是为了流动性，只要一个市场是交易性质的市场，最害怕的问题都是丧失流动性，也就是怕交易的人少。想让交易活跃起来，就得想办法提供更多的交易条件。思考一下交易需要哪两个条件？一是有钱，二是有货，这里的货指的就是股票。当钱多货也多的时候，买和卖的次数才会提高，市场流动性就会提升，也就是我们常说的市场开始变得活跃。有些人手里有很多股票、但就是不想卖，这时候市场就会“缺货”，也就是流通的股票数量较少，此时通过转融通的方式把这些股票借给有需要的人，这些人就可以把股票借来后卖掉。相反，有些人很有钱、但就是不买股票，这时候通过转融通的方式把钱借给有需要的人，这些人就会拿着借来的钱去买股，这时候市场中“缺钱”的情况就会得到改善，而这一切都是会提高市场的流动性。（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）

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