132.入门篇：什么是QFII和QDII？

【文稿：】很多人可能没听过QFII和QDII，有时候也会叫做QFII基金和QDII基金。没听过也没关系，因为你们日后一定会听到这些名词。上期内容说过，北上资金属于外资，这部分外资流入A股的渠道正是沪深港通，但你们知道吗？除了沪深港通之外，老外的钱还可以通过其他渠道来买A股，而这正是我要今天要讲的内容。为了方便讲解，我先来解释一下什么是QFII？QFII是机构的名称，也是一种制度。把它的英文翻译过来就是“合格的境外机构投资者”，注意这里面有几个重点：一是“合格的”，二是“境外”，三是“机构投资者”。那么这个制度是干嘛的？答案是让境外的机构投资者来投资A股的，也就是允许老外来买A股的股票。但也不是什么人都可以来买，名称中就已经给出了一定条件；只有合格的境外机构投资者才可以来投资A股，既然要求是“合格的”，这说明国内的监管机构必然对其制定了一些要求，满足这些要求才算合格。至于都有哪些要求我就不拿来细讲了，内容繁琐且枯燥，大家知道就好。除了合格之外，对方还必得是机构投资者才行，也就说个人身份的散户是不被认可的。另外还有一项规定大家有必要了解一下，我国监管层对境外机构投资者的投资额度是有限制的，换言之、并不是人家想买多少就能买多少，投资的金额必须在限定的额度内才行。设立QFII这种机制是为了让国内股市更加开放，也可以吸引更多的外资来投资A股，但是凡事都得有个度和过程，如果无节制的让外资进来可能会扰乱市场，比如使价格出现大幅波动，或者威胁国内企业的股权结构等等。比如老外看好国内的某家公司，他可以大量购买该公司股票实现收购的目的，这会使国内资产变为人家的资产。所以为了防止这种现象发生，监管层就对QFII机构做出了投资额度的限制。但可以预见的是A股的未来会越来越开放，在过去我们对外资的额度限制也是越来越宽，估计这个趋势未来还会延续，加大外资投资A股是肯定，但这是细水长流的工作，不会在短期内把口子全敞开让外资进来，否则就会发生我上文说的那些问题。最后再聊聊QDII的含义，QFII是“合格的境外机构投资者”，而QDII则是“合格的境内机构投资者”。老外可以投资我们的股市，我们也可以投资他们的股市，这时候我们这边的机构就会就叫QDII，也就是合格的境内机构投资者，但如果站在老外的角度，我们的机构就等同于QFII，也就是合格的境外机构投资者，所以QFII和QDII其实是一个意思，只是站在不同的立场叫法不同而已，就像外国人在中国被称为“老外”，而中国人到了国外也是“老外”。（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）】

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