139.入门篇：股权激励是利好吗？

【文稿：】每当讲一个知识点的时候，多数人在乎的依旧是股价。上期学习了股权激励的概念，今天就来分析一下股权激励算不算利好消息？它又如何影响股价？不过讲这些之前你需要了解一下另一个知识点：也就是股权激励的股票是从哪来的？公司为了激励员工把股票低价卖给员工，那么这些股票是从哪来的呢？这里有三种渠道：一是定向增发，二是大股东出让，三是股票回购。如果你认真听过我前面讲的所有课程，这些名词应该都很熟悉，甚至不用听我接下来的讲解也能融会贯通。定向增发以前讲过，相当于公司增发新股，公司以这种方式将股票卖给员工，让员工持有公司的股票，但由于股票是增发的，所以这种方式会增加公司的总股本，也就说公司的总股数会变多。第二种是大股东出让，顾名思义、公司大股东往往持有较多股份，这些股东出让一部分股份卖给员工，让员工也能持有公司的股票。这种方式不会改变公司的总股本，因为公司没有增发股票，而是把大股东手里的一部分股票卖给了公司的基层员工。对于大股东来讲这么做有一个好处；那就是可以收回投资收益，通俗点讲就是套现。大股东持有的一般都是原始股，成本非常低廉，以这种方式卖给员工之后就等同于套现。但你不要觉得大股东太坏，因为他们也不会在乎这些利差，如果只是为了卖出套现，他们完全可以像普通投资者一样在股市中卖出股票，或者通过大宗交易卖出，没必要以这种方式去坑自家员工。第三种方式就是股票回购，这个内容我之前也讲过，不懂的人建议回听一下往期教学。公司回购股票后、要么将这些股票注销、要么就留着放进库存，而放进库存的这些股票可以在日后作为股权激励使用，也就是将这部分回购来的股票再拿出来、以低于市场的价格卖给员工，让员工持股。那么最后我们再来谈谈开头的话题：如果你持有的公司决定实施股权激励，这对于公司股价算是利好消息吗？从以往的经验来看，利好的因素确实更大一些，原因当然很简单，员工持有了公司股票，当家做主人后工作热情和效率也会得到提高，公司的经营效益也会相应得到提高，公司效益变高、公司股价当然也会变高。但有些情况下的股权激励必须要谨慎对待，比如股权激励的频率太高，员工购入股票的价格太低的时候、往往会引起市场的不满。如果公司经常实施股权激励，这意味着大量员工都会持有公司股票，员工持股的数量越来越多意味着其他投资者的数量就会变少。投资者是市场的组成部分，你我也是市场中的投资者，投资者会根据自己的判断，对每家公司做出客观的评价，如果觉得公司足够好，那就就做多这家公司的股票，如果觉得不好自然就会做空。但是想象一下：如果一家公司的股票被自家员工大量持有，你觉得这些员工能做到客观公正的评价自己公司的价值吗？正所谓旁观者清，作为当局者的员工很难客观的认清公司的价值。认不清公司的价值，那股价自然也难以科学的反映公司价值。所以一般来讲公司实施股权激励时、多数情况下是利好。但如果激励政策实施的过于频繁，或者出售给员工的股价过低时、会引起市场的担忧和不满，这时候股权激励也就算不上利好了。如果你学会了，别忘了点赞加关注，学习不迷路。（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）

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