60.入门篇：什么是股票质押？

【文稿：】股票质押你也可以叫它股权质押，二者是一个意思、本质上没有区别，只不过对于没有上市的公司而言用股权去形容，而上市的公司则用股票来形容。股票质押就是一种融资方式，通俗点讲：就是将持有的股票质押给金融机构，以股票作为担保去借qian的行为。这跟我们普通人买房时的抵押贷款很像，先把房子抵押给银行，然后银行才会把钱借给你。换句话说，借钱时都需要用资产作为抵押，房子是资产、股票也是资产，所以股票也可以作为担保物向金融机构借钱。很显然，你所持有的股票市值越多，所借资金也就越多，就像房子价值越贵，能借的钱也就越多。一般用于股票质押的人都是公司的主要股东，他们往往是公司的管理层，质押股票的目的就是为了借q后用于公司的资金周转。至于股票质押是利好还是利空，主要取决于所筹资金的用途。如果借到的钱有效解决了公司资金周转的问题，那么这显然是一个利好，相反则是利空。但这里有一个问题：借来的资金是否有效利用需要一定时间来验证，而这个时间里股价可能已经做出了相应的反应，根本没有给你判断的时间。所以，判断股票质押的性质最好先去判断公司以往的财务表现。股票质押是向金融机构借qian的行为，生活中我们可能更愿意把钱借给穷人，觉得他们才是真正需要钱的人，但在资本市场金融机构更愿意把钱借给有钱人，因为越有钱说明还款能力越强、不怕出现坏账。把这些逻辑套用到公司层面也一样适用，公司以往表现出了很好的盈利能力，多数情况下的现金流也很健康，这种情况下的股票质押相对安全可靠。相反、公司盈利能力差，时不时的亏损，现金流大起大落，那么股票质押后的风险也会更高，因为股东很可能会出现无法按时还款的现象，股东借来的钱都用在了公司身上，公司把钱亏掉了，股东自然就没钱还给银行。不要觉得这是危言耸听，概率上来讲这种情况并不常见，可一旦发生，对公司而言很可能是致命的，乐视网的创始人贾跃亭就是最好的例子。当年贾老板几乎把所有的股票全部质押了出去，最后的结果大家也看到了，公司没救回来，他本人也跑路到了大洋彼岸...对于公司而言融资的渠道有很多，如增发新股来融资、或者发行债券来融资等等。如果可以、没必要非得通过股东质押股票的方式去融资。说白了，这种现象主要发生在中小创业公司身上，因为大公司有条件通过发股、发债的方式融资，而中小公司一般不符合这些条件，所以就有了股东质押股票去融资的方式。虽然这也是一种办法，但小公司的财务风险往往也比较高，所以凡事都有两面性，如果你无法甄别这些，最好的办法就是别去碰股东大量质押的股票。（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）

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