175.【台股美股提款機】美對中晶片禁令再升級？解析荷蘭禁令對產業影響

【艾斯摩爾的業務簡介、未來展望】 01:10 艾斯摩爾主要業務來自於半導體的關鍵設備曝光機，若中國缺乏相關設備，會缺乏許多半導體的製造能力。 04:12 儘管下游客戶台積電(2330)、英特爾(INTC)、海力士(MX)、美光(MU)皆下修資本支出，艾斯摩爾仍提高 2023 年的營運財測，且根據今年 Q3 的資訊顯示，儘管明年需求衰退，其產能仍然滿載。 07:33 由於目前先進製程的邏輯晶圓代工、DRAM 皆已導入 EUV，且沒有減少採購的跡象；且儘管明年記憶體設備需求衰退，但記憶體設備的業務佔艾斯摩爾整體營運較小；最後在美對中禁令下，由於相較同業在中國營收較少，在三個因素下，艾斯摩爾對於未來展望比起同業明顯較為樂觀。 【若荷蘭加入對中抵制行列，將使中國轉向55奈米以上製程發展】 10:44 近期傳出荷蘭因應美國要求，可能加入美國對中國的晶片禁令的行列。 13:23 由於美國企業的 16 奈米以下的半導體設備皆已禁止輸往中國，但在其他設備與浸潤式 DUV 的結合下，中國仍有可能發展 16 奈米以下的製程，將成為整體禁令缺口，故傳言美國希望艾斯摩爾對中禁運的項目為其第二大產品線的浸潤式 DUV。 15:35 若缺乏浸潤式 DUV，儘管中國仍可能透過上一代的乾式 DUV 與其他技術發展 45 奈米以下的製程，但由於過往沒有先例，將導致中國 45 奈米下的半導體發展非常困難。 22:04 若中國無法發展 45 奈米以下的半導體製程，將直接衝擊中芯、華力微兩間中國本土廠商。 25:07 儘管若荷蘭加入對中禁令，短期會對整體產業造成負面影響，但長期將會導致中國擴大對 55 奈米以上的設備需求，提升乾式 DUV 的成長性。且根據 11 月艾斯摩爾舉辦的投資者大會內容，公司亦預估未來 3-8 年間，乾式 DUV 的成長性將會大幅高於浸潤式的需求。 【荷蘭禁令下的影響，與相關受惠產業】 32:13 由與整體半導體是連動的，若中國無法採購浸潤式 DUV，短期內其他用於 28-45 奈米的設備將會一併受到影響，使整體晶圓製造設備業在 2023 年減少 2-2.5% 的產值。但根據艾斯摩爾的長期財務規劃，因乾式 DUV 的需求成長、各國的補貼造成額外的晶圓需求，將會消化短期禁令的影響。 36:50 若中國轉而擴大 55 奈米以上的半導體發展，將直接衝擊主要業務為 55 奈米以上的邏輯晶圓代工廠如力積電(6770)、高塔半導體(Tower Semiconductor)。 41:34 若荷蘭禁令成真，由於中國產商難以在 28-45 奈米的製程擴廠，主要業務於此製程的代工廠商聯電(2303)、格羅方德(GFS)將受惠。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13152 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ 財報狗 Podcast Q&A 問題投稿: https://forms.gle/5ocsWrpFy6cJbmc37 Podcast 業務合作聯絡信箱: [email protected] 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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