1288.股票投资中的经济学—客户转换成本

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500万投资者在线交流，一起探索投资投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做股票投资中的经济学—客户转换成本，来自于杜可君-格雷资产。 成本，是经济学中非常重要的概念，可以解释社会中很多现象，有经济学家甚至认为，掌握了成本的概念，就懂得了一半的经济学。我认为，如果熟练掌握成本的思维，也可以帮助我们有效分析很多企业的商业模式。 假设你是一家上市公司的股东（其实每位股民都是），你一定希望你的客户对你的公司是有忠诚度的，或者说粘性也行，于是你会想方设法的设置“障碍”，阻止你的客户流失。例如理发店、餐馆等让你办会员卡，股票交易账户注销必须亲临柜台，某些食品饮料通过特殊的口味甚至上瘾性物质引导客户重复消费。总之，类似的现象，让客户在“移情别恋”的时候必须付出金钱、时间或者某些感官的“代价”。但我们知道，有些“代价”，客户是不在乎的。从股票投资的角度，如果我们发现哪些代价，客户是非常在乎的，那距离找到优质的投资企业，就比较接近了。 本文我抛砖两个小案例。 （1）厨师的习惯配方 很多投资者在和我交流的时候，不理解调味品的粘性，他们认为从超市买油盐酱醋是很随机的，所以没有品牌粘性。我以为，我们每天在家里做菜，很少有重复，所以对调味品的品牌以及使用量，很多凭感觉。但厨师不一样，一道鱼香肉丝可能一天要重复做几十遍，为了保证菜品品质的一致性，做菜的流程和调味品肯定要相对固定，所以具有市场支配地位的调味品，例如酱油，客户粘性是很高的，因为每次更换调味品，都可能意味着菜品的味道发生改变，要去重新调整加料的时间（提前一分钟还是调后一分钟）以及使用量，这个转换成本，对于做一道菜的家庭主妇（夫），并不大，但对餐饮业的广大厨师，是比较大的（每道菜都要调整）。 （2）手机app 以两款国民app为例，微信和抖音，我们从消费者的角度看看客户转换成本。我们假设现在抖音突然不能用了，而你又是一个重度短视频的爱好者，你怎么办呢？你会立刻下载快手（微信小视频也可以），然后就可以愉快的继续刷短视频了。你付出的成本，是下载安装新app的十几秒钟以及几十兆的流量。如果微信不能用了呢？你会下载另外一款社交软件，例如多闪，然后呢？不好意思，完全不能用，因为新的软件环境下，没有好友。你需要把之前的好友都加载过来，拿出手机挨个打电话，询问一下新软件的账号，然后互加好友，如果你有500个好友，每个人都需要1分钟，你要付出的时间成本可是500分钟！更可怕的是，你可能有很多微信好友的手机号已经不知道了，找到他们需要付出更多的时间成本。所以，同样是国民软件，客户转换成本可以完全不一样的。 我经常听到年轻的投资者朋友（说愤青也可以），动辄教育我要跟上新科技，某某产品多么炫酷，某家公司开发产品的能力甩阿里、腾讯几条街，等着它一个一个颠覆世界吧。这个世界，科技创新和护城河本来就是天敌，科技就是打破护城河的利器，这本身没错。可是，成熟的投资人，需要区分，什么科技是值得期待的，而什么可能仅仅是昙花一现。说得不客气一点，科技产品，既是非常值钱的，也是廉价的。值钱，是每一次重要的创新，都要付出巨大的科研成本；廉价，是因为如果不是难以复制的技术，或者护城河很深的商业模式，客户转换成本往往又是很低的。人们抛弃一种科技产品，可能仅仅只是转瞬之间。 客户转换成本，给我们提供了一个思考维度，什么样的产品或者服务，是客户依赖的，转换成本非常之高，这样的企业，可能更加值得你去研究和投资。   作者：杜可君-格雷资产链接：https://xueqiu.com/8258019402/164209415来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 

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