1834.“巴菲特卖比亚迪”，一场虚惊？

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫“巴菲特卖比亚迪”，一场虚惊？来自华尔街见闻。持有14年，回报超40倍，巴菲特真的要卖出比亚迪了吗？老巴和王传福的伯乐相马故事，也终于落下了帷幕？7月12日，一则疑似巴菲特卖出比亚迪的消息震惊全网，直接重挫比亚迪，A 股、港股双双大跌。当日，港交所 CCASS 数据显示，比亚迪2.25亿股股份于 7 月 11 日被转让给花旗银行。市场猜测，转让者可能是巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司，目前持有比亚迪股份超过2亿股的，仅有王传福、吕向阳以及巴菲特。而在6月13日股价创下358.86元的历史高位后，比亚迪A股股价便一直在高位横盘。直到中午12时左右，比亚迪的回应才姗姗来迟：未见股东减持。但市场的疑虑并未散去，因为这段时间，新能源板块确实涨得有点多了。巴菲特要卖的消息，无疑是给如日中天的比亚迪，在登顶万亿之后的迎头一棒。不过，综合多方因素来看，老巴当前卖出比亚迪的可能性不大，也不太符合他的价值投资逻辑。毕竟，拥有全球唯一的造车、电池双产业链的比亚迪，其护城河仍然坚固，市值却只有特斯拉的1/4；而全球新能源之旅刚刚开始，如若此刻看空比亚迪，也就是看空新能源产业了。这个时候，长期价值投资者巴菲特，似乎并无卖出的理由。新能源产业链最近着实不太平。7月11日“徐翔妻子”应莹一句点评，直接让天齐锂业跌停，带崩了锂电板块；后一天，巴菲特卖出比亚迪的消息，再次重挫新能源，狂跌一片。针对2.25亿股被转给花旗银行的消息，比亚迪表示，根据香港联交所及证监会相关规则，大股东减持需进行权益申报，查阅香港联交所权益披露平台，未显示减持信息，以股东权益申报为准。这也就是说，巴菲特和他的公司，或者比亚迪其他股东并未申报权益减持。而根据港交所有关规则，持股5%以上的上市公司大股东，在其持股权益增减持达到一定标准时，需在3个交易日内申报。那么，联交所比亚迪股份的2.25亿股港股，于7月11日被转让给花旗银行，到底是怎么回事？业内人士分析，出现这种情况有几种可能:一是伯克希尔当初持有股票时是纸质的实体股票，今年港交所要电子化，需要通过银行托管再划转；二是巴菲特可能将比亚迪股票从一个基金转到另一个基金，中间也要经过银行；第三，则是将所持股份托管至银行后，准备配售或减持。目前来看，第一种可能性最大。因为，巴菲特如果要卖股票，也不可能是这么大笔的7%一次性转让，毕竟比亚迪每天平均的换手率也就在1-2%左右，就算要卖也只能走大宗交易，分批转让；另外，这2亿股7月8日就被放在了花旗银行，港交所只是11日延期公告，但到现在，市场并未有相关询价或交易。此前，包括美团、腾讯在内的港股，也发生过重要股东将实体股票转仓给机构的情况。去年4月，美团重要股东将持有股份转给机构存仓的动作，是为了后续的配股。眼下正在疯狂扩大产能、四处收购产线、矿山的王传福，也可能趁着股价突破万亿的热情，推行融资计划。此前，长城汽车总裁王凤英就认为,比亚迪在针对资本市场做战略设计，为融资而设计。东北证券称，根据公司跟伯克希尔·哈撒韦的交流，目前还没有减持或减持计划。但比亚迪并未确认这一说法；因存在时差的关系，伯克希尔现对此事未有任何表态。也有投资者认为，在美国通胀的预期下，巴菲特近期一直在增持石油股，比尔盖茨等人也在买入土地不排除巴菲特是真的想要减持一点比亚迪，毕竟持有了这么久，在当下这个高点上减持一些，也是意料之中。7月12日比亚迪的回应，等于是否认了巴菲特卖出的消息。比亚迪还说，公司目前经营一切正常，各项业务都在有序开展，新能源汽车销量持续创下历史新高。比亚迪当前正如日中天。7月3日比亚迪的产销数据显示，其1-6月份累计销量64.14万辆，超过了特斯拉的56.47万辆，使得比亚迪成为上半年全球销量冠军。虽然比亚迪上半年销量中大半来自混动车型，但其纯电车型也在6月初首次超过了混动，接下来比亚迪在销量上依旧能给市场不少期待。这家公司更是资本市场炙手可热的明星。从今年3月中旬的低点算起，比亚迪在港股股价已经翻了一倍。比亚迪董事长王传福，正在无限接近他的世界第一汽车梦。诞生于中国新能源热土的比亚迪，敢于喊出要做汽车第一的王传福，是巴菲特14年前买入它和他的理由。巴菲特与比亚迪渊源颇深，甚至超过了持股的14年。早在2003年，美籍华裔投资人兼对冲基金经理李录拿到了芒格5000万美元的投资，就此结识。5年之后，李录给芒格打了一个电话，提到了比亚迪。在芒格极力推介下，巴菲特委托旗下中美能源董事长大卫·索科尔专程飞中国，考察比亚迪。比亚迪内部流传一个段子，当时大卫在深圳拜访了王传福，并参观了整个公司。谈及电池污染，王传福当场舀了一杯电解液喝了下去。大卫回去后不久，2008年9月，巴菲特以每股8港元、总价18亿美元购买2.25亿股比亚迪股份，占扩大股本后的9.89%。这对巴菲特而言并非多大的投资，却是他早期唯一投的中国科技公司。他投比亚迪，不仅仅是为了获得长期的投资收益，更是对一个国家、一个重要行业进行押注。短短一年后，2009年10月，比亚迪摆脱了此前多年始终徘徊在个位数的走势，股价疯狂上涨10倍来到87港币；随后几年，比亚迪又在大行的不断唱衰中，跌至2012年7月时的12港币，但即使在此过程中，伯克希尔也从未有过减持。14年过去，以6月28日比亚迪333港元的的高点计算，巴菲特买入比亚迪获利已超40倍。芒格曾预测，比亚迪将成为电动汽车第一企业。截至去年年底，比亚迪仍是伯克希尔·哈撒韦十大持仓股之一。这家知名机构选股的标准之一，就是企业有竞争力。一般来说，在企业基本面、竞争力，以及行业的基本面没有发生变化之前，芒格和巴菲特不会随意地清仓其持有的股票。以巴菲特清仓航空股为例，是因为他认为疫情对航空业发生了根本性变化。在清仓之前，伯克希尔哈撒韦公司是达美航空的最大股东，是美联航和西南航空的第二大股东，也是美国航空集团的第三股东。眼下的新能源显然找不到清仓的理由。全球电动汽车浪潮下，比亚迪市值破万亿，销量超特斯拉，与传统的汽车制造商拉开差距，除了不断飙升的产能，更重要是的比亚迪在电气化方面的技术突破，以及造车和电池的前瞻性布局。比亚迪电池、半导体芯片等这些领域的技术创新，构筑了自己的护城河，使得比亚迪在过去两年里经受住了疫情、供应链的考验，销量不断创新高。包括高盛在内的机构也预计，比亚迪提供的电池未来可能达到30%的市场占有率。也就是说，无论是技术还是销量，比亚迪仍在上升通道中。而眼下，中国和全球主要国家，对新能源产业的支持也不言而喻，新能源车也是未来5-10年里仍能保持高速成长的行业之一。对仍看好中国的芒格和巴菲特来说，投资中国、投资新能源汽车，在比亚迪之外是否还有更多的选择？过去多年，一直有投资者问芒格，会不会继续持有比亚迪、200多倍市盈率是不是高了、什么时候卖出？直到2021年，芒格的回应都是，非常喜欢这家公司，也欣赏比亚迪的管理层。所以会遵循内心的真实想法，继续持有。在今年的Daily Journal年度股东大会上，谈到投资比亚迪和阿里巴巴时，芒格说，“只有未来才能告诉我们，现在做的决定是不是对的。”也许，所有的投资者，都只能相信自己所选择的，并坚持下去。比亚迪、新能源的价值和未来，卖与不卖，正是在于所有人的选择。

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