박정우

중국의 태도도 제 생각에는 그들이 다른 나라를 신경 써서라기보다는 지금의 정책이 물가를 자극하는 흐름은 아닌 것 같고 미국도 물가 상승률이 어쨌든 안정이 되는 국면이기 때문에 일시적으로 불안이 있더라도 중앙은행이 물가를 보고 공격적으로 금리를 올리면서 경기를 또다시 둔화시킬 가능성은 낮은 거 아닌가 그렇게 본다 그러면 어느 정도의 경기 둔화는 저는 나올 수 있다고 보는데

이게 투자자에게 영향을 줄 정도의 그런 어떤 심각한 경계하강이나 이게 나타날 가능성은 전쟁 독자적인 요인으로 나타날 가능성은 조금 낮은 거 아닌가 그렇게 봅니다.

그런데 지금 절대적으로 안정된 안전한 지역에서 만들어야 되니까 그런 것들이 흔들릴 수는 있는데 전체적으로 보면 아직까지 반도체 수요는 굉장히 탄탄한 것 같고 오히려 제가 계속해서 미국의 금리를 말씀드리는데요.

저는 미국의 금리가 반도체 수요에도 결국 영향을 줄 거라고 봅니다.

어떤 의미냐면요.

지금까지 우리나라의 삼성전자나 SK하이닉스와 같은 회사는 메모리 반도체 칩을 만들어서 파는 거죠.

그걸 사서 쓰는 기업들이 미국의 빅테크 기업들이 사서 쓰는데

데이터 센터를 짓는데 반도체를 너무 많이 사다 보니까 우리나라 반도체 회사들은 그런 엄청난 실적을 내게 되지만 그들 입장에서는 집 사는데 돈이 너무 많이 들으니까 어떤 행동을 하냐 하면 빚을 내서 반도체를 삽니다.

회사체를 발행해요.

메타가 작년 10월에 회사체를 발행했고요.

올 들어서 구글이 회사체를 발행했고요.

지난 3월에는 아마존이 회사체를 발행했습니다.

그래서 이제는 어쨌든 AI라고 하는 큰 판이 서서 투자가 막 이뤄지는데 자기들의 잉여 현금으로 가지고 하기에는 투자가 너무 많이 들어가니까 결국 빚까지 내거든요.

그러면 여기서는 이제는 AI 투자도 이자율에 로부터 자유롭기가 힘들 거예요.

타인 자본을 쓰게 되면.

그러네요.

처음에 말씀드린 것처럼 주식시장이 영향을 받는 것은 결국은 공급망이고 인플레이션이고 우리가 인플레이션을 보는 이유도 금리를 보기 위해서 인플레이션을 보는 거예요.

금리가 올라가게 되면 자산시장이 영향을 받으니까.

그래서 저는 빅테크의 투자까지도

저는 결국 미국의 어떤 국채이자율 이런 걸 보면서 판단을 내려야 되는데 좀 다행스럽게도 아까도 말씀드렸지만 미국의 국채이자율이 이렇게 러우 전쟁 때와는 다르게 무질서하게 막 올라가는 패닉은 아니라는 게 조금은 긍정적으로 볼 수 있는 포인트라고 봅니다.