정지서

그러면 그걸 거기서 하다가 진짜로 sk하이닉스의 주식을 갖고 싶어 그러면 그 교환권 갖고 와서 한국에서 교환하면 되는 이런 느낌이거든요.

그래서 논란은 두 가지인 것 같습니다.

하나는 앞서서도 자사주를 소각 안 하고 이걸 미국으로 가져가는 거 이건 안 되라고 했는데 그럼 신주를 발행해서 가져가는 거는 주식이 늘어나는 거기 때문에 희석 효과가 있거든요.

왜 주식 발행 더 하냐?

주식 발행 더 하면 가치는 그대로인데 주식 숫자가 늘어나니까 마치 피자 한 조각을 8조각에서 10조각, 20조각으로 나누는 것처럼 그건 누가 하는 얘기예요?

피자요?

제가 하는 겁니다.

이건 항상 논란인데요 실제로 증자를 하면 일부 희석 효과가 있죠 그런데 계속해서 증자를 해버리는 것도 문제잖아요 자금 조달을 위해서 회사가 나는 증자를 계속하겠어 해서 주식을 늘리는 거는 주주들 입장에서는 회사의 값어치는 그대로인데 주식 물량만 들어가니까 반대할 수 있는 논리이긴 하죠 잘 쓰느냐 안 쓰느냐가 문제지 가장 중요한 건 그건데 그래서 SK하이닉스가 미국으로 ADR 발행하는 거는

일단 미국으로 가져가서 유통을 시키기 때문에 국내에서는 주식 유통이 안 되는 거잖아요.

그냥 국내에서 발행해서 하는 것보다는 희석 효과가 좀 떨어진다.

두 번째는 진짜로 가져가는 이유는 우리나라에서 제대로 평가를 못 받기 때문에

SK하이닉스보다 실적도 덜하고 경쟁력도 떨어진다고 하는 마이크론 테크놀로지만큼이라도 우리가 미국에서 평가를 받으면 그 효과로 한국에서 SK하이닉스의 주가도 그만큼 오를 것이다 이 효과를 노리고 가는 거기 때문에

주주들이 그렇게 반대할 건 아닌 것 같아요.

인기가 좀 있을 거고 마이크론이 지금 우리가 흔히 말하는 PER 기준으로 한 10배 정도를 받거든요 그런데 그 기준으로 보면 SK하이닉스는 5배 정도밖에 안 됩니다 그러니까 마이크론이 이 정도인데 왜 SK하이닉스는 이것밖에 평가를 못 받아?

그리고 미국에서 비슷한 평가를 받게 되면 SK하이닉스의 국내 주식과도 그만큼 같은 주식이니까 교환권이잖아요 그런 기대도 하는군요 삼성전자 ADR은 이미 그쪽에 가 있잖아요

여러 가지 분석들이 있는 건데 기대감도 있고 실제로 그렇게 될지는 모르겠으나 현재 어쨌든 hbm이라는 부분에 있어서 sk하이닉스가 가장 강자이기 때문에 그럴 수도 있을 것이다 그런 부분이 효과를 발휘할 거다 이렇게 보는 거죠 알겠습니다 그래서 아무튼 adr을 미국에다가 상장시키기로 한 것 같다 네 지금 보도는 그렇게 나오고 규모는 한 15조 정도의 증자가 있을 거다라고 얘기가 나옵니다 그렇군요

트럼프 행정부가 어제 한국을 포함해서 일본 중국 EU 등 16개국을 상대로 무역법 301조 조사를 시작했습니다.

시작부터 또 법조항 얘기를 하니까 어렵게 들리실 수도 있는데 좀 쉽게 말씀을 드려보면 301조는 미국이 관세 칼춤을 쓸 때 그동안 많이 사용했던 명검 중에 하나입니다.

불합리한 무역 정책에 따라서 받은 피해만큼 보복 조치를 할 수 있다는 게 그 핵심입니다.

이 조항이 좀 유명해지게 된 건 트럼프 정부 1기 때였는데요.